哈空调扭亏压力下卖房产 业绩走低“易主”仍在路上

每经实习记者 肖达明 每经记者 岳琦 每经编辑 赵桥

有着60多年发展史的老牌国有控股上市公司哈空调（600202，SH），近年来营业情况不甚乐观，其营收在2014年达到一个高峰之后逐年下滑，而应收账款高企、存货水平高、负债经营等问题接踵而至。11月1日，为缓解资金压力，哈空调宣布挂牌转让多处房产。

今年哈空调已经数次筹划资产处置。而哈空调今年前三季度陷入亏损，扭亏压力颇大，若不进行资产处置，哈空调将很可能在下一年度“披星戴帽”。

值得注意的是，哈空调控股股东哈尔滨工业投资集团有限公司（以下简称工投集团）筹划转让哈空调控股权多时，但进展并不顺利。

前三季报报亏后宣布卖房

11月1日，哈空调公告称在产权交易中心公开挂牌转让南湖路厂区、上海办事处房产、北京办事处房产、新华广场房产四项资产，分别以四项资产的评估价值8381万元、708.1万元、1107.46万元、91.38万元为底价，价格合计约为1.03亿元。哈空调表示，转让这批房产的目的在于缓解公司资金压力、盘活闲置资产、补充流动资金。

在拟转让的资产中，南湖路厂区的房产评估价值最高，其位于哈尔滨高新技术开发区迎宾路集中区，包括三个生产厂房，总建筑面积达3.5万平方米。其余三处房产面积有两处在130平方米左右，一处在220平方米左右。

《每日经济新闻》记者查询公司2015年年报发现，其实哈空调2015年就已经试图挂牌出售南湖路厂区房产。公司董秘办人士告诉记者：“当时因为流拍、审计报告到期等原因，终止挂牌了，闲置大概有一两年时间。”

记者查询今年哈空调的整体经营情况发现，哈空调的这笔资产转让最大的效应或许是帮助业绩扭亏。

10月31日，哈空调公布的三季报显示，今年1至9月哈空调营收达2.29亿元，归母净利润为-4070万元，平均净资产收益率为-6.14%，同比去年前三季度的-10.03%有所上升。由于哈空调2016年全年归母净利为负，如果其不在今年第四季度扭转业绩，按照相关规定，公司将面临退市风险警示，进而在再融资等方面可能受限。

2015年，在同样的处境下，哈空调正是依靠非流动资产处置获利超过数千万，扭转了经营亏损的处境。而转让房产只是其今年系列资产处置的一环。今年5月、9月，哈空调分别与两家企业签订股权转让协议，分别以2000万元和2630万元的价格出售了两家参股子公司的股权，其中上海尔华杰机电装备制造有限公司（以下简称尔华杰机电）是其主要参控股公司之一。

2014年哈空调年报中显示的主要参控股公司共有7家，在不断的资产处置下，今年半年报显示剩下4家，随着尔华杰机电的出售，再去1家。公司经营性资产出让背后是经营规模的缩减。2014年哈空调的营收规模达到近年高点10.59亿元，2015、2016年逐步下降至7.57亿元和2.65亿元。

股东“易主”与资产“保质”赛跑

提升业绩，避免“披星戴帽”，除了直接影响到资产收益率和再融资能力，或许还将影响到另一个层面——工投集团能否顺利转让哈空调的股权。哈空调上述出让房产事宜经过工投集团的同意，而近年来工投集团一直在筹划将哈空调25%股权转让出去。

今年7月29日，公司公告显示，采用公开征集方式，工投集团最终确认这笔股权转让的中标方为杭州锦江集团有限公司。

同在7月份的债券跟踪评级报告显示，工投集团业务关联度不高，产业链效应较低，下属企业以中小企业居多，竞争力不强且抗风险能力较弱。集团应收类款项规模较大、在总资产中占比较高，短期内面临一定的还款压力，集团营业收入继续下降且整体业务亏损进一步扩大等不利因素。

工投集团就股份转让事宜与杭州锦江集团进行磋商，上市公司的资产质量可谓重要的谈判筹码，一方面是哈空调会否“披星戴帽”，另一方面则是其总体财务情况。

在资金压力方面，《每日经济新闻》记者梳理历年财务报表发现，从2014年开始，哈空调便不断提出行业市场需求萎缩，客户资金给付意愿不强，造成公司应收账款水平较高，面临负债经营的局面。具体的数据为，2014年营收超10亿，应收账款却超11亿元。

2015年，哈空调不得不以不低于7折的折扣完成了部分5年以上陈欠货款的回收工作。但此后情况并未得到足够改善，今年前三季度营收超2亿元，应收账款却超5亿元。在今年半年报中，应收账款水平较高仍作为风险因素被提出，当期哈空调流动比率为0.97，上市以来首次低于1。

上述公司董秘办人士告诉记者，应收账款水平长期较高是目前的行业情况，“并不是我们一家是这样的。”由于宏观经济形势的影响，拖延付款的行为确实存在。

对于此次资产转让是否旨在提升大股东议价能力，该人士表示，大股东卖控股权的决策，上市公司方面无法影响，而“我们一直在试图盘活闲置资产。”