今天，大盘盘中大幅调整，资金面是一个比较重要的因素，一是今日交易所国债回购利率明显升高，二是国债期货大跌，三是银行间拆借成本上升。那么，在市场调整的背景下，应该如何调整持仓？
每经编辑 何建川
来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）
本周一A股忽然大跌，截至收盘，上证综指跌0.77%至3390.34点，深证综指跌1.73%至1988.48点，两市成交双双放大。创业板、中小板下跌明显，创业板综指收挫2.64%，中小板综指跌1.61%。部分权重股表现较猛，典型的如保险股与中国石油，其余多数权重股表现平平，前期强势之极的贵州茅台也出现了罕见的杀跌。
茅台杀跌应与其短线上涨过急及最近利好较为集中释放相关。由股票的一般原理来说，这个时候就算没有见顶，短期内难免也会震荡。我觉得另一因素可能也会造成茅台调整，这个因素就是“上周有太多券商或其他机构大幅调高茅台目标价”。当有较多机构调高某股目标价时，多方是很容易阶段性用力过猛的，这如同跑步一样，没人能始终维持百米冲刺速度，再牛的跑步天才也得休息一下的。
收盘后有许多总结大盘杀跌的文章，罗列了许多理由，其中之一是月末资金力压力增加。今日交易所国债回购利率明显升高，国债期货大跌，银行间拆借成本全线上升（投资者可去参考Shibor走势），所以资金面因素显然也是股市下跌的重要原因之一。
人们罗列的杀跌理由当然都是对的，只是我仍觉得缺了些什么。最近几天我常提示调整风险，虽然我并不知道具体会于哪一天调整。我觉得A股不能全去看基本面、经济面、技术面，还得有十足的博弈思维，个中滋味我甚至脑中只有闪念，很难用文字准确地表达出来。投资者在参与A股交易时当然需要用功与学习，然而光有这个是不够的，其道理其实也简单，因绝大多数机构是有团队的，里面会有许多人用功与学习，对他们来说这只是工作，肯定会用功与学习的，然而事实上不少机构炒股的成绩并不好。
投资者不妨自问一下，即使您再用功，即使您再聪明，单枪匹马的您如果去与人家拼这个，您能拼得过人家一个团队吗？因此我相信，最终决定胜负的不全是这些东西了，一定有其他因素。我不是说用功无用，相反我认为用功是有用的，这可能会让你在输时少输一些，赢时却多赢一些，这点我并不否认。
大盘既已调整，投资者如果近期仓位已提前减下来，就不必过多担忧，因大盘可能缺少过多的下跌空间。大盘短线能跌到哪很难说，调整时间也很难猜出，但早晚市场会炒作元旦后降准预期。
不过话虽如此，投资者如果持有一些小盘股、次新股或其他什么市盈率过高品种，如果仓位仍过重，还是应谨慎些，后市只要逮着机会就应降仓或调整持仓，争取多拿些四季度业绩向好的品种。（郑步春）
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