聚焦FOF（3）：上接“金主”下接投管员 券商做FOF：想想都很激动

每经记者 黄小聪 每经编辑 吴永久

如果说，银行在FOF、MOM领域，扮演的是“金主”的角色，公募、公募子公司等机构扮演的是投管员的角色，那么，在这过程中，券商FOF又能做点什么？

虽然目前FOF整体规模还较小，但是已经有券商难以掩饰心中的喜悦，一位券商人士就对《每日经济新闻》记者表示，“我们能做的事情想想都非常激动，模式也特别多。”

对银行：做定制性的产品策略

据悉，从资金流向的角度来说，银行在这方面需求主要来自于两个部门。第一是资产管理部门，这个部门也是大家比较熟悉的；第二就是私行部门，小一点的银行可能10万元左右的一个体量的客户，大一点的私行就是百万元起了。

在业内人士看来，银行的钱是如此的庞大，银行理财产品的规模在2016年底的时候，就已经达到30万亿的水平，当超过了他的管理团队的能力，他要往外委托，用FOF和MOM委托的话会非常快速的跨过它的管理边界。这是现在非常主流，也是规模比较大的一个市场。

华创证券FOF/MOM投资管理中心市场总监梁涛表示，“跟银行的合作里面既然是一盘生意，一定是有一个管理费、业绩提成的关系。”

另外，“我们针对不同的客户匹配不同的产品，比如10万元起步规模这个门槛，就是我们的大集合领域的产品。”

总的来说，“从几乎没有门槛10元就可以买的公募型FOF开始，一路到10万元起步的大集合，再到100万元才能买的小集合，以及到私行客户的产品，再往上银行端提供的更大规模委外，券商均可以做定制性的产品策略。”梁涛说道。

对公募：不再局限于提供FOF研究

而在公募领域，《每日经济新闻》记者注意到，不少券商跟基金公司也是合作密切，甚至覆盖面也都非常广，但还更多的是集中在零售端的合作。而当公募FOF推出以后，合作方式也在发生着变化。

对此，梁涛也指出，“传统做法上，我们是做FOF的研究服务，这种方式就是，我去做服务了，你给我派一定的佣金，这个是比较简单了。”

“但我们现在跟一些基金团队也在合作，他们有一些委托的课题，包括一些定性的研究会交给我们。”

而当谈到还会有哪些方面的合作创新时，梁涛认为，“在产品的合作端我觉得可以有一些创意，包括大类资产配置模型的输出和投资组合的构建，我们做了大量的工作，帮基金公司在非常短的时间内构造出来这样的模型，以上对客户端的服务，其实用一个比较俗的词叫提供整体的解决方案。”

换句话说，“就是可以根据不同的资金诉求，我们去为他构造。当然我们也会有一些FOF的管理盘子，也会去选择到公募基金作为我们的组合之一，这种资金的流向是双向的，同时我们也希望可以成为银行端MOM管理中的一个子计划。”