市场价每吨17万售价却不到7万 中金岭南出售加拿大锂矿被指“贱卖”

每经记者 欧阳凯 每经编辑 宋思艰

伴随新能源汽车与动力电池的火热，众多资本疯狂涌入海外寻矿，然而，多年前无心插柳的中金岭南（000060，SZ）却在此时将在加拿大的锂矿勘探权出售。

10月18日，中金岭南公告称，全资子公司澳大利亚佩利雅有限公司的全资子公司全球星矿业公司，以6000万美元的价格将其持有的加拿大摩布朗锂矿项目60%权益出售给国澳锂业有限公司。随后有投资者向深交所反映称，出售价与市场价相差巨大，导致资产价格被人为低估，资产被严重贱卖，怀疑公司存在利益输送。

对此，10月25日，中金岭南回复深交所问询函强调称，评估报告内容全面完整，参数取值依据充分，估值客观、公正。“公司也查阅了近期同类项目交易案例资料，相关数据显示本项目此次交易确定的价格公允、合理，不存在利益输送。”中金岭南方面表示。

摩布朗锂矿尚未进行基建

根据评估报告，摩布朗锂矿是一个尚未开发的锂伟晶岩项目，位于加拿大魁北克省西南部境内希布加莫镇以北100公里处；主要包含20个勘探权，总勘探面积416.31公顷。截至评估基准日2017年6月30日，该锂矿勘探权的评估价值为9998.11万美元，佩利雅所持有60%的权益评估价值为5998.87万美元。

值得注意的是，报告指出，计算电池级碳酸锂近五年一期产品平均价格为72704.12元人民币/吨，折合11544.87美元/吨。考虑主要销往中国内地，需扣除2.00%的进口税以及17.00%的增值税，另外按国内评估运距500公里，国内运费250元/吨计算，此次评估采用产品价格为63338.28元人民币/吨，折合9349.65美元/吨。

此外，报告还指出，由于摩布朗锂矿尚未进行基建，其地质工作程度相当于国内详查阶段。虽然加拿大属于西方矿业产业比较发达国家，但评估后认为本项目开发仍面临着环境、社会、政治等诸多风险，本着审慎性原则，最终确定折现率为12.20%。

由此也引起了投资者的质疑。有投资者表示，根据生意社2017年10月17日显示，电池级碳酸锂报价约为17万元/吨，而评估报告采用的价格和市场实际价格相差巨大，且评估报告折现率取值为12.20%，远远高于同期市场利率。

中金岭南方面则表示，根据亚洲金属网统计数据显示，2012～2014年度中国国内电池级碳酸锂价格一直在4万元/吨上下，2015年初开始逐渐上涨，2015年底涨幅剧烈，2015年12月碳酸锂价格已达12.1万元/吨，2016年2月达到5年期最高点17.5万元/吨，至本次评估基准日碳酸锂价格稍有回落，但一直在12.4万元/吨以上徘徊。

“矿山项目开发周期都比较长，摩布朗锂矿属于大型矿山，但设计生产服务年限较短，只有9年；中国矿业权评估准则要求矿山项目产品取价应充分分析市场价格历史变动趋势、规律。”中金岭南方面认为，此次评估收集了五年来电池级碳酸锂市场价格资料，既包括了价格稳定期，也包含了价格上涨波动期，可代表碳酸锂产品现阶段价格水平和未来短期发展趋势，而在行业市场波动期，短期甚至某一时点的价格数据与项目未来寿命期产品定价关系不是很直接。

对于折现率，评估师认为国内资本投资国外矿山项目，期望回报率在10.00%～14.00%都是在合理范围，国内资本投资到国外开发矿业，从政治、经济、环保等方面必然面临着较国内更多的风险因素。

放弃是因要聚焦主业？

事实上，当前正处在新能源汽车动力电池爆发风口，作为关键原材料之一的碳酸锂也从原来的每吨4万元元左右一路涨至如今的十几万元，也因此，海外锂矿成为众多资本“疯抢”的对象，中金岭南却在此时放弃令不少投资者颇为“费解”。

中金岭南此前在公告中称，此次出售有利于公司聚焦主业，盘活低效资产，优化资产结构，提高资产运营效率。摩布朗项目的出售预计为公司带来税后净利润约1100万美元。“毕竟我们不是做锂的，我们主业还是聚焦以铅锌为主，一切以公告为准，具体我们也在公告中详细披露了。”10月25日，中金岭南相关人士向记者表示。

值得一提的是，中金岭南与加拿大锂矿的结缘可谓“无心插柳”。《每日经济新闻》记者了解到，早在2009年，中金岭南便收购澳大利亚佩利雅，拓展其在铅锌银矿产资源的全球布局。随后的2011年，为了以低成本获取多米尼加共和国的铜、金、银矿产资源，佩利雅与加拿大全球星矿业签署了《要约收购意向协议》并随后成功收购。彼时收购，全球星矿业拥有位于加拿大魁北克省的锂矿勘探项目摩布朗60%的权益，剩余40%的权益由魁北克皇家公司的独资公司魁北克投资公司拥有。

“项目多年来就处在未开发状态，多种因素导致开发不确定性大，这也是中金岭南出售的原因。”一位不愿具名的动力电池行业分析师坦言，摩布朗锂矿属于尚未开发的锂伟晶岩项目，锂矿品位也不高。加上当地现有基础设施较为简陋、同时项目地处偏僻度，气候寒冷。从项目开展情况来说，其面临的不确定性和风险的确较大。

10月14日，中金岭南发布前三季业绩预告称，前三季度归属于上市公司股东的净利润约在8亿元～9亿元，比上年同期增长388.20%～449.22%，主要原因为报告期进一步强化管理，严控生产经营成本，及主产品铅锌金属市场价格较2016年同期上涨所致。