业绩下滑或不满足上市条件 回头客“回头”新三板

每经实习记者 刘玲 每经记者 郭荣村 每经编辑 赵桥

IPO之路，征途漫漫，总是“几家欢喜几家愁”。

回头客（832897，OC）最近就“愁云惨淡”，预期业绩继续下滑，或不满足上市条件，于是主动撤回了IPO申请，“回头”新三板。但是，在撤回IPO申请的背后，回头客还存在产品结构较单一，净利率低于同行等问题。

撤回IPO申请

曾几何时，靠着“好吃就是回头客”的广告词，回头客在国内休闲食品市场打响了知名度。这个成立于2009年，总部位于福建泉州，在全国共有8家全资子公司，以生产华夫饼、铜锣烧、薯片、蛋糕面包等烘焙食品为主的企业，在2015年7月挂牌新三板。

2016年6月，公司向福建证监局上报上市辅导材料，意欲进军主板市场。12月21日向中国证监会提交了首次公开发行A股股票并上市的申请，12月28日，该申请证监会受理。此后，回头客股票自2016年12月29日开市起暂停转让。

回头客披露的招股书显示，公司在2013~2015年实现归母净利润分别为2193.11万元、3569.94万元以及5169.82万元，其业绩处于增长状态。但是2016年年报显示，其归母净利润降至4198.17万元，较上一年减少18.79%；今年上半年，回头客营收同比下降7.24%，但归母净利润同比上涨14.46%。

虽然在提交IPO申请的新三板公司中，回头客还不是业绩下跌幅度最大的公司。但是10月19日晚间，回头客发布公告称已撤回IPO申请，公司股票将于10月20日恢复转让。

对于撤回IPO的原因，回头客公告解释称，由于公司预计2017年同比业绩下滑，可能出现不满足上市条件的情形，综合考虑经营情况及未来业务规划，公司决定暂停IPO上市工作。此外在9月26日向证监会递交了撤回IPO申请，证监会决定终止对公司行政许可申请的审查，并于10月9日向公司出具了《证监会行政许可申请终止审查通知书》。

净利率低于同行

事实上，除了回头客所说的预计2017年业绩将同比下滑，回头客还存在净利率低于同行等问题。

在净利率方面，回头客在招股书中也提到，其2016年上半年净利润率仅为5.2%，同行业上市公司为9.41%，达利集团净利率达到18.25%，桃李面包同期净利率为12.97%。对于利润率低于同行业上市公司，回头客解释称：达利集团产品结构包括饮料等高利润率产品，不似回头客产品结构较单一。

不过，回头客一直在谋求扩张。据其2015年年报，回头客截至2015年年底的长期借款为4000万元，新增的4笔短期借款总额为983.68万元。2016年4月，回头客再次宣布公司拟向银行申请总额不超过3亿元的银行贷款，贷款期限不超过5年。今年3月，回头客继续向招商银行等银行申请总额不超过5亿元的银行贷款。对于借款原因，回头客表示为了解决公司因业务发展产生的资金需求，有利于公司日常业务的开展。

记者注意到，公司2015年分别向位于四川、吉林回头客子公司增资3000万元、250万元；向子公司福建回头客食品划转资产1.15亿元。在招股书中回头客计划募集的6.2亿元，也是用来扩充产能。

公司在未来是否继续征战主板市场？《每日经济新闻》记者致电回头客，但无法通过其公开的电话联系上公司。