布局网络大电影制作 欢瑞世纪拟2540万收购七娱世纪27.6%股份

每经实习记者 王琳 每经记者 鄢银婵 每经编辑 赵桥

10月19日晚间，欢瑞世纪（000892，SZ）发布公告表示，公司全资子公司欢瑞（东阳）投资有限公司（以下简称欢瑞投资）与无关联关系的北京子熠投资管理有限公司（以下简称北京子熠）拟共同投资收购北京七娱世纪文化传媒有限公司（以下简称七娱世纪）原有部分股东股权并新增注资。其中欢瑞投资拟投资约2540万元，占七娱世纪总股本的27.6%。

公告显示，七娱世纪为网络大电影制作及发行类公司，也意味着，欢瑞世纪将介入网络大电影领域。而网络大电影行业近年来的盈利能力普遍较弱，七娱世纪今年前4个月净利润仅为-124.65万元。

交易设计稍显特别

首先，由北京七娱世纪投资中心（有限合伙）（以下简称七娱投资）受让北京一响天开文化传媒有限公司（以下简称北京一响天开传媒）等5家非自然人股东总共持有的七娱世纪51%的股权，受让价格为4000万元。

然后，欢瑞投资和北京子熠共同以4000万元的价格受让七娱投资持有的七娱世纪51%股份，其中欢瑞投资以2039.12万元占股26%，北京子熠以1960.99万元占股25%。在股权转让之后，欢瑞投资和北京子熠再各自向七娱世纪增资500万元，欢瑞投资占七娱世纪股份最终为27.6%。

值得注意的是，七娱投资系七娱世纪创始股东及法定代表人张斯斯所控制的企业，其3名自然人股东张斯斯、焦洋和黄嘉楠均为七娱世纪的股东。

欢瑞世纪表示，此次交易资金来源全部为自有资金。

公告显示，成立于2014年5月的七娱世纪注册资本为543.48万元，截至今年4月30日，其净资产为1805.73万元。2016年度营业收入和净利润分别为2267.24万元和584.34万元，但到了2017年，其前4个月营业收入和净利润分别变为了143.58万元和-124.65万元。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，七娱世纪并不简单，其原有5家非自然人股东中，通过股权结构穿透之后，可以追溯到华谊兄弟、鸿星尔克董事长吴荣光和七匹狼董事长周少雄等大佬，但此次这5大非自然人股东均选择清仓离场。

对于此次交易的目的，欢瑞世纪表示，面对网络渗透率逐步提高的大环境，网络视频内容开发具备广阔的发展前景，公司以资本为纽带，通过投资的方式，绑定网络内容制作团队，可以有效扩展公司的生产链。

网络大电影行业盈利能力待考

随着网络大电影热度升温，更多资本也被吸引不断进场。2016年10月，中南文化（002445，SZ）以1050万元的价格获得东阳奇树有鱼文化传媒有限公司3%的股份。

而在新三板市场，也有国内最大的网络电影发行商和运营商之一华谊创星，其拥有众多一线明星IP资源，实际控股股东为华谊兄弟文娱股份有限公司。

但与此同时，在网络大电影公司的盈利能力方面，尤其是网络大电影制作公司，目前仍不够乐观。

去年9月新传智库发布的《网络大电影行业与市场研究白皮书》显示，2016年全年网络大电影生产数量有望突破3500部，但目前市场中仅有约10%的影片能够盈利。

欢瑞世纪公告显示，自2014年进入网络大电影领域以来，七娱世纪已形成较为稳定的编剧、导演、艺人、制片和发行宣传协作体系，出品了20余部网络大电影，其标志性作品包括《超能太监》《道士出山》《山炮进城》等。

记者注意到，《道士出山》为七娱世纪和华谊兄弟联合出品，《超能太监》由七娱世纪、华谊兄弟和北京一响天开传媒联合出品，《山炮进城》则由七娱世纪、本山传媒和华谊兄弟联合出品。如今，在华谊兄弟和北京一响天开传媒均退出七娱世纪股东方的情况下，是否将对七娱世纪盈利能力产生影响？记者致电欢瑞世纪董秘办，但未接通电话。

中信证券分析师汤彦新向记者表示，由于网络平台为了维持流量，把内容作为流量入口，所以有资本和产业驱动力在网络大电影、网剧和网综等领域不断延伸和布局，这是一个基本趋势。但由于目前网络大电影内容和剧本较弱、制作比较粗糙，成本控制也没有大的下降空间，因此盈利能力相对较差。前可能会有大资金去做这个领域的布局，但是这个行业要真正迎来改善，或者是大体量公司的冒头，还要再等一段时间。