本周最后一个交易日，次新股又现涨停潮，两市共41只次新股涨停。当前，正值三季报时间窗口，就业绩而言，两市共有233只次新股发布了三季报预告，其中158只预增，21只业绩预增翻倍；就估值而言，452只次新股中有212只次新股的市盈率低于行业中位数，更有32只股市盈率比行业中值低40%以上。
3400点仍攻而不破，次新股板块却集体狂欢，久违的次新股涨停潮再次出现。
据券商中国记者统计，周五（10月13日）两市涌现62只涨停个股，有41只属于上市不足一年的次新股，占比达到64%，次新股再成涨停集中营，同时这其中只有16只未开板个股，这意味着，投资者此前已经存在买入机会。
就区间行情来看，9月以来，两市已有47只次新股涨幅超过50%，22只次新股涨幅翻倍，多只上市数个月的“老次新股”也有不俗表现。例如，2016年11月上市的乐心医疗9月以来上涨62.79%，去年12月上市的中通国脉和奥联电子也在9月以来上涨94.18%和62.43%。
如何布局下一阶段的次新股机会？站在三季报披露的时间窗口，业绩成为次新股行情的敏感因素，我们尝试结合三季报业绩和估值水平，为对次新股行情感兴趣的投资者提供一些参考。
就估值来看，两市在452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行业中位数，占比达到46.9%，有64只次新股的市盈率比行业中值低了30%以上，有32股的市盈率比行业中值低了40%以上。
就业绩而言，两市共有233只次新股发布了三季报业绩预告，以业绩下限计算，其中有158只预计业绩将同比正增长，占比达到67.81%，整体表现有望非常亮眼，其中有38只预计增幅超50%，有21只预计业绩将翻倍。
尽管在上市后的连续涨停后，次新股板块整体估值较高，但次新股板块也拥有更高价格弹性，因而一旦近期市场行情企稳，久违的次新股涨停热潮又再度出现。
据统计，13日涨停的62只个股中，有41只属于上市不足一年的次新股，其中有16只仍处于连续打板状态、一般投资者无法买入，而其余的25只涨停次新股已经开板，存在择机可能。
在这些涨停次新股拉动下，次新股指数周五全天上涨1.63%，成为当日的热门板块之一。
就行业分布来看，涨停次新股主要集中在公有事业板块，共产生了9只涨停次新股，其中9月15日上市的华通热力表现抢眼，该股在10月10日正式开板后仍顽强上攻，13日收获开板后的第二个涨停板。
同样抢眼的，还包括8月21日上市的中环环保，这只次新股在9月12日开板，之后股价上涨乏力、价格一度回落，但13日下午一点半后突然快速拉涨停，9月以来涨幅达到79.00%
除了公用事业板块外，涨停的次新股还较多集中在医药生物、建筑装饰和化工板块。
就全体次新股数据来看，两市当前共有452只上市不足一年个股，它们平均9月以来上涨了17.31%，中位数涨幅为4.56%，其中有22只次新股涨幅超100%，也有127只次新股股价下跌，27股股价跌幅超过10%。
值得关注的是，在经历了13日的涨停行情后，原尚股份9月以来已经上涨了279.64%，而这只9月18日上市的个股曾在10月10日开板，开板后的累计涨幅仍高达46.42%，
此外，多只已经上市数个月的“老次新股”有不俗表现，例如，2016年11月上市的乐心医疗9月以来上涨62.79%，去年12月上市的中通国脉和奥联电子也在9月以来上涨94.18%和62.43%。
尽管市场共识是次新股少套牢筹码、价格弹性好、估值高，但这并不意味着次新股中没有便宜货，而且即便没有绝对的低估值，我们也可以尝试对比行业估值水平，找出相对低估值的次新股。
首先需要承认的是，次新股板块整体估值都高于市场一般水平，想要在这里面找便宜货并不容易。
数据显示，A股当前452只次新股的平均市盈率达到63倍、中位数市盈率达到55.86倍，同时平均市净率达到6.67倍、中位数市净率为6.02倍。
可以作为比较的基准数据是，A股市场当前3387只个股的市盈率中位数是45.98倍，同时平均市净率4.76倍、中位数市净率3.81倍，次新股板块整体明显高估——这一估值是否合理暂不讨论。
其次可以探讨的是，在挑选低估值次新股的时候，只看个股自身的估值数据未必靠谱。
例如，当前最便宜的次新股是银行板块中的上海银行和杭州银行，二者的市盈率分别为9.44倍和12.15倍，比一些动辄上百倍的次新股好像便宜不少，但事实上，由于银行板块整体估值地，银行股的中位数市盈率只有8.26倍。这意味着，这两家公司的估值比起同行来说分别高出了14.32%和47.06%。
同样地，一些热门板块如计算机、通讯板块通常行业整体拥有高估值，因此一些次新股即便拥有40-50倍市盈率仍可能低于行业平均水平。
为寻找相对行业低估值的次新股，我们可以尝试将个股估值与行业中值进行对比，尝试找到市盈率和市净率双双大幅低于行业中位数的个股。
据统计，整体来看，上述452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行业中位数，占比达到46.9%，占据比例较大，但同时只有54只次新股的市净率低于行业中位数，占比只有11.95%。
就幅度来看，有64只次新股的市盈率比行业中值低了30%，有8只次新股市盈率比行业中值低了50%，有32股的市盈率比行业中值低了40%以上。同时，有12只次新股的市净率比行业中值低了20%。
例如，今年3月30日上市的得邦照明归属于电子板块，该个股的当前市盈率为24.62倍，看似不太高不太低，但已经比电子板块的63.52倍中位数市盈率低了61%，同时个股市净率为3.53倍，也行业中位数市净率低了31.63%，估值相对较低。
数据显示，得邦照明的相对较低估值，既得益于企业业绩增长（中报增长19.24%），也是因为公司股价在开板后颇为弱势：公司股价在4月11日开板后即开始步入颓势，期间最低价达到27.8元，当前股价为34.84元，距离开板日创下的47.53元最高价仍有一段较长距离。
此外，相对行业估值较低的个股还包括杭叉集团、海兴电力和凌霄泵业，当前个股市盈率为28.19倍、28.5倍和29.59倍，相对行业中值低了57.55%、57.08%和55.44%，同时个股市净率较行业中值低了9.53%、14.13%和3.85%。
次新股的高估值，也许是源自全民大乐透过后的副产品，也许是处于市场对公司成长性的超乐观期望，但不管其原因构成如何，最终都需要通过公司业绩来自证估值合理性与持续性。
站在三季报的信息披露时间窗口，一批次新股已经跃跃欲试要发布一份漂亮的三季报。
据券商中国记者统计，两市共有233只次新股发布了三季报业绩预告，以业绩下限计算，其中有158只预计业绩将同比正增长，占比达到67.81%，预增比例较高。
其中，就预增幅度来看，有82股预计增幅超过20%，有38只预计增幅超50%，有21只预计业绩将翻倍，寒锐钴业、立昂技术和荣晟环保等3只个股更是预计业绩将增长超过200%。
受益于新能源电池对钴的需求增长，今年3月6日上市寒锐钴业成为次新股中的业绩预增王王，三季报业绩预计将同比增长665%至695%，即便是和一些老股相比也毫不逊色。
寒锐钴业称，前三季度业绩爆发增长原因是：
1、随着锂电新能源电池领域对钴需求持续快速增长，公司钴产品产销金额实现较大增长。
2、随着子公司刚果迈特增容电力基础设施供应到位，前期募投项目产能进一步释放。
3、全球经济进一步复苏，铜产品市场需求进一步改善、铜产品价格稳步上升，公司铜产品经济效益持续提升。
4、公司借力钴行业发展趋势迅速调整市场结构，强化海、内外市场的开拓力度，提高了钴产品市场占有率。
此外，立昂技术在10月10日发布公告称，预计前三季度实现净利润5700万元至5900万元，同比增幅达到248.01%至260.22%，公司称业绩增长原因是“新疆维稳需求带动新疆安防行业快速增长，公司依靠在安防领域的技术和产品优势，本年接到的大额订单较上年同期增加。”
荣晟环保8月25日也发布预告称，预计前三季度业绩将同比增长超2倍，增长幅度为240%-270%，主要是由于公司募投项目投产导致原纸产销量提升较大，以及受造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，主要产品销售价格较上年同期上升。
除此之外，预计三季报业绩增幅较大的个股还包括昭衍新药、爱乐达和思特奇，公司分别预计前三季度业绩同比增长175.77%、160.85%和160.14%。
A股市场氛围从2015年大跌后有了明显改变，市场对价值型个股偏好上升，公司股价对一些业绩利好的敏感性也有明显上升，即便是热衷次新股的投资者也需要同时关注公司的季报发布情况。
富森美率在昨日先发布了三季报，是目前最早发布三季报的次新股（以上市时间不足一年为统计标准），前三季度实现营业总收入9.57亿元、同比增长3.83%，实现股东净利润5.06亿元，同比增长17.18%。
此外，开润股份和理工光科也在今晚发布了三季报，公司总营业收入分别同比增长42.86%和29.23%，但前者前三季度净利润同比增长45.3%，后者股东净利润却同比下滑27.7%。
据统计，次新股三次将从下周开始加速发布，其中有19份三季报将在下周发布三季报，其中10月20日最为集中，共有11家公司选择在那一天进行披露。
来源：券商中国微信公众号（ID:quanshangcn） 作者 曾炎鑫
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