总资产8.7亿元，净资产不到5万元，这家汽车分时租赁公司却在考虑单独上市

每经记者 梁薇    每经编辑 段思瑶

10月8日，力帆股份（601777，SH）发布公告称，公司将出资1575万元认缴盼达用车新增注册资本，增资完成后公司在盼达用车的持股比例为15%。

盼达用车成立于2015年5月27日，法定代表人为力帆集团创始人尹明善，主营电动车分时租赁服务。此次增资前，力帆股份控股股东力帆控股对其持股60%，公司副董事长陈卫持股20%，高钰持股20%。

盼达用车虽然一直强调“独立运营”的特性，但通过此次增资，其背后的控股资本仍然是力帆系。

盼达用车计划单独上市

上述公告显示，盼达用车拟将注册资本由目前的1000万元增加至1亿元。除力帆股份将认缴外，力帆控股（力帆股份母公司）也将出资2100 万元，增资后其在盼达用车的持股比例为26%；此外，个人持股的陈卫和高钰也将出资认缴，而两人均为力帆控股的高管。

力帆股份董秘汤晓东对《每日经济新闻》记者表示，盼达用车虽背靠力帆系，但一直是独立运营的，目前除使用力帆品牌车型，还采购了一批长安汽车的新能源车型，“盼达是一个独立运营的平台，未来应该会考虑单独上市”。

但记者发现，盼达用车与其他分时租赁公司一样，目前尚未实现盈利。

力帆股份发布的盼达用车最近一年主要财务数据显示：截至 2016 年 12 月 31 日，盼达用车总资产为人民币8.86亿元，净资产为4.86万元，税前利润总额为-5173万元。

汤晓东对《每日经济新闻》记者表示，上述数字可理解为，盼达用车现在有约8亿元的债务，债务主要构成是车款。

据汤晓东介绍，目前，盼达用车在重庆、成都、郑州、杭州、绵阳以及济源等地进行推广，该平台有6000多辆车在运营，而这些车辆都是由平台购买，所以盼达用车算是一个重资产的运营平台。

除6000多辆自有车辆外，有新能源汽车从业人士向《每日经济新闻》记者透露，按目前盼达用车主推的换电方式，该平台大部分车辆需要另外准备一套电池，而当下一套电池的价格约占一辆新能源汽车车价的50%~60%，还需配备专人进行运营和管理，这些都会导致成本大幅增加。

近两年，汽车分时租赁（共享汽车）已成为一个热门新兴行业，受到资本追捧。数据显示，仅今年上半年，就有多家汽车分时租赁平台获得千万甚至上亿元的投资。例如，4月，TOGO途歌完成4000万元A+轮融资；6月，一步用车获得上市公司多氟多（002407，SZ）1.35亿元A轮战略投资；同月，Ponycar（小马用车）宣布完成1.5亿元人民币的B轮融资。

但到目前为止，这类汽车分时租赁平台尚处“烧钱”阶段，还未有平台宣布已实现盈利。

汤晓东也表示，“这是一个长期投入过程，也许要2~3年，甚至更长时间才能够盈利。未来，盼达用车也要继续融资，不过，再融资就不会是现在这个估值了。”

力帆寻找新风口？

对于此次入股盼达用车，力帆股份在公告中表示，“是公司新能源战略的进一步延伸及落地，将有效整合力帆股份现在新能源产业内部资源，更高效率推进新能源战略的实施，符合公司的发展需求和长远规划”。

2015年6月，力帆股份曾对外公布了其新能源战略计划，包括“新蓝产品”、“深蓝能源”、“泛蓝生活”三个内容，其中“泛蓝生活”计划就是以盼达用车为核心，通过新能源汽车的长租、短租和分时租，以及汽车金融的支持，改变消费者的用车习惯和出行方式。

该计划发布后，力帆股份确实加大了在新能源汽车领域的投资力度。据了解，2015年力帆股份曾发布了一份计划募集资金总额不超过52亿元的非公开发行股票预案，旨在构建新能源汽车完整产业链。但近两年来，力帆股份在新能源汽车领域的发展并不顺利。据力帆股份的产销数据显示，8月，该公司新能源汽车销量虽然同比增长90.9%，但仅为271辆。

对此，有业内分析人士指出，力帆股份此番对盼达用车增资，除后者目前可能需要资金外，另一方面，力帆股份旗下汽车业务当前无太大亮点，因此需要寻找新的发力点，而新能源汽车分时租赁正是一个新风口。

数据显示，1~8月力帆股份累计销售2242辆，同比下滑46.88%；传统乘用车前8个月累计销售7.05万辆，同比微增0.08%。

汤晓东称，力帆股份增资盼达用车后，盼达用车会优先考虑采购力帆股份生产的新能源汽车，但也不排除采用其他汽车品牌车型互补。