恒大3万亿目标实现路径：多元化产业齐头并进再造一个恒大

行业规模争霸进入白热化阶段，房企之间的竞争不再是简单的销售金额之争，而是综合实力的较量。白银时代，房企纷纷转型多元化发展，探寻新的业绩增长点，增加竞争的砝码。

转型“规模+效益”，恒大放低了对规模增速的追求，不再追求规模行业第一，选择了一条更具挑战的道路。在强者恒强的竞争格局下，恒大对未来发展提出了更高的要求，希望在2020年实现总资产超3万亿元，房地产年销售规模超6000亿元。

在资产规模方面，恒大一直占据行业领先地位。2016年恒大成为国内首家资产总资产突破万亿的房企，截至2017年6月30日，恒大总资产达14930亿元，同比增长49%。

要实现3万亿总资产的目标，意味着恒大需要在2年半的时间再造一个恒大，坚持效益优先，不再追求规模第一的恒大底气何来？

保守的6000亿目标

据恒大公布的最新数据显示，截至2017年8月低，恒大实现合约销售金额达3216.8亿，完成全年销售目标的71.5%。恒大地产集团董事局副主席、总裁兼执行董事夏海钧在中期业绩会上表示2017年恒大有信心超额完成4500亿元销售金额目标。

恒大制定2020年实现6000亿元销售目标，每年增长速度超10%即可完成，这对于恒大本身而言是个保守的目标。

上市以来，恒大规模一路狂奔，合约销售金额年均复合增长率达到43.2%。转型“规模+效益”战略，恒大降低了对规模增长速度要求，希望每年保持20%的增速。按照这一速度推算，以4500亿元为起点，恒大2020年销售金额将超7500亿元。

坚持效益增长放在第一位，为保持规模稳定增长，恒大已储备充足的土地储备，大量优质的土地储备为恒大业绩的增长保驾护航。

截至2017年6月30日，恒大恒大拥有719个项目，分布在全国223个城市，土地储备达到2.76亿平方米，居上市房企土地储备榜首位。以恒大每年销售5000亿平方米土地储备计算，2.76亿平方米土地储备能够满足恒大未来5年的发展。

据恒大公布的最新数据显示，恒大土地储备规模原值为4576.4亿元，其中一二线土地储备原值为3324.2亿元，占比高达72.6%，平均楼面地价为2213元/平方米；三线城市土地储备原值为1252.2亿元，占比为27.4%，平均楼面地价仅为996元/平方米。

从2017年7月至2020年6月保持土地储备每年负增长5%-10%，夏海钧分析指出，恒大未来每年销售面积大概在4000-5000万平方米左右，而每年将新增2000-3000平方米。据此计算，到2020年，恒大土地储备规模将高于2亿平方米，土地储备仍将处于行业较高水平。

未来恒大将保持审慎的新增土地策略，夏海钧表示未来布局的重点主要选择经济发达的二线城市和周边的卫星城市。这些城市随着交通的完善，升值空间大，变现速度快，并且受政策调控的影响较小。

多元化发展再造一个恒大

目前房企竞争激烈，大量房企开启转型和多元化发展，以获取竞争和发展优势。恒大为行业内率先开启多元化发展的房企，目前已完成地产、金融、健康、旅游的四大产业布局，即形成了“地产+服务业”的产业格局，将不再进入新的产业领域。

目前中国正在加速经济转型，服务业对经济发展的贡献比重在逐年提高，预计到2020年总规模有望扩大到48万亿-53万亿。业内人士认为，房企与服务业的结合将能进一步深挖市场需求，找准未来业绩新的增长点，恒大确立“地产+服务业”的产业格局，服务客户全生命周期的需求，将助力未来恒大业绩和价值的进一步提升。

按照恒大董事局主席许家印的要求，到2020年，恒大地产、金融、健康、文化旅游四大产业将实现年销售收入超一万亿，总资产超三万亿。

据恒大公布的最新数据显示，截至2017年6月30日，中国恒大集团总资产为14930亿元，要完成2020年奋斗目标，恒大集团四大产业需要在未来2年半的时间完成再造一个恒大的目标。

房地产作为资金密集型的企业，资金为房企发展的生命线，包括恒大、绿地等在内的大型开发商纷纷进入金融领域，形成与地产主业的协同发展。

恒大金融是集银行、保险和互联网金融等多元化业务为一体的金融控股集团，上半年取得了较好的业绩。据恒大公布的最新数据显示，恒大人寿在坚持“保险姓保”的原则下，实现保费收入155亿元，同比增长462%；新单保费收入28.9亿元，同比增长56倍。银行总资产9387亿元，存款余额为4435亿，同比均实现较大幅度的增长。

目前一线等热点城市由于人口较多，医疗资源较为紧张，随着现代人消费升级，对于医疗的需求从治疗转向预防。恒大成立健康集团，借力医疗服务升级，与国际先进医疗机构合作，推动中国健康事业发展。同时，恒大健康集团与地产集团形成较好的产业协调。同时，恒大健康集团研究中国首个全龄化健康服务标准，推出恒大养生谷项目，目前多个项目已落地动工。

数据显示，恒大健康集团2017年上半年实现收入约为5.76亿港元，同比增长215%；实现毛利3.1亿港元，毛利率为54%，同比2016年同期的25%大幅度提升。

作为中国龙头房地产开发企业，结合房地产开发经验，恒大瞄准文化旅游产业。目前已拥有海花岛、启动海上威尼斯、长沙童世界等8个文化旅游项目，旅游用地总储备面积达到2664万平方米，2017年上半年实现合约销售金额139.9亿元。

其中海花岛作为恒大旅游集团的拳头产品，上半年实现销售金额96.3亿元，开盘至2017年6月30日累计实现合约销售金额超320亿元。恒大启动海上威尼斯上半年实现合约销售金额43.6亿元，累计销售金额超180亿元。

从恒大的旅游地产项目布局来看，恒大主要布局一线城市周边，同时具备强大消费能力的卫星城市。目前热点城市地价高企，在城镇化快速发展下，卫星城成为房地产行业下一个热门增长点，恒大布局文化旅游产业将提前锁定城镇化发展红利。

业内知名房地产专家认为，恒大自身实力比较雄厚，也有能力在大消费以及各类主题概念的地产方面发力，体现了较好的投资眼光。恒大四大产业之间具备一定的协同性，通过打通服务的全产业链，恒大将实现规模和价值的双向发展，占据未来发展优势、增加竞争筹码。

打造15个童世界乐园赶超迪士尼

恒大海花岛以及海上威尼斯等明星产品取得良好战绩，恒大再接再厉于8月27日推出文化旅游的拳头产品，恒大童世界。

据恒大集团常务副总裁兼恒大旅游集团董事长肖恩介绍，恒大童世界是面向2~15岁的少年儿童，全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园。

从项目设计来看，恒大童世界出身不俗，由世界知名设计机构的325位大师参与设计。按照恒大的规划，童世界项目共设计规划了33个大型游乐项目，而通常迪士尼有18~22个，恒大童世界的规模是迪士尼的1.5倍。

同时，恒大计划投资3000亿元，未来2~5年在全国布局15个恒大童世界项目，恒大童世界有望在3~5年内走向世界，向世界传递中国文化的影响力，将有望成为有能力与迪士尼一较高下的主题乐园。

据了解，上海迪士尼乐园开业不到一年时间，已在2017年第二财季实现小幅盈利。在中国消费升级之下，中国主题乐园消费将迎来高增长期，咨询公司AECOM预测，到2025年、2030年中国主题公园客流人次将分别达到3.2亿和4.2亿人次，这将是一个庞大的消费市场。

克而瑞发布的报告显示，老百姓对于休闲娱乐以及旅游的需求正在不断提升，其中短途周边游将会更加普遍，而坐落于重点城市周边的主题乐园将成为市民出、尤其是亲子游的主要目的地。

锁定消费升级的红利，恒大童世界项目将助力恒大业绩实现新增长。据测算，每个恒大童世界辐射半径500公里、8000万人群，落成后预计每个项目年游客量超2000万人次，年消费总额超200亿。

在国家鼓励并推动国内主题游乐企业国际化发展的利好下，恒大童世界与国家产业政策高度契合界，将填补旅游市场空白、拉动旅游消费增长，同时精准定位少年儿童旅游市场，促进旅游市场产业升级。

知名房地产专家认为，恒大在多元化产业方面发展多年，产业基础相对好，选址在热点城市圈辐射范围内的周边城市，土地成本相对低，这有助于其降低投资成本，如果产品后续运营成功，预计恒大还会有继续加大规模扩张的可能。