终结“五连阴” 甲醇期货先行企稳

期价终结“五连阴”

在经历“五连阴”之后，昨日甲醇期货迎来爆发，主力1801合约最高升至2983元/吨，最终收报2957元/吨，涨100元或3.5%。

中信期货能源化工研究员表示，近期，动力煤期货成为工业品表现最强的单边上涨品种，从成本端为甲醇继续形成支撑。

一般而言，受资源因素限制，原料煤、动力煤及动力的成本一般占到甲醇总成本的80%以上。进入9月后，国内动力煤期货出现加速上涨，近日更是升至年内最高水平，截至昨日收盘，主力1801合约累计涨幅达6.29%，给予甲醇成本端构成显著支撑。

基本面上，中信期货能源化工研究员表示，供应方面，由于国际装置检修较多，外盘价格依然维持高位，到港船只稀少，港口库存稳步下降，可流通货源不多，因此供应压力不大。需求端上，烯烃装置维持平稳运行，传统下游甲醛与二甲醚虽受到一定环保影响，交投略有转淡，但仍能维持稳定。

关注关键阻力位突破情况

上海东证期货能源化工高级分析师杜彩凤表示，从近日华东地区甲醇需求调研来看，华东地区MTO装置将继续稳定运行。近期，环保因素对于MTO装置的生产几乎没有影响，在当前盈利状况下，华东地区MTO装置将继续稳定运行。不过，个别装置的盈利性确实面临挑战，粗略估算在烯烃价格不变的情况下，甲醇价格上涨200元/吨则会触及年甲醇需求200万吨的装置的停车线。

杜彩凤进一步表示，甲醛与醋酸等传统下游行业在长假前有补库需求。甲醛与醋酸行业属于传统的甲醇需求，当前加工利润稳定，环保因素虽然对个别小厂有影响，但并没有对行业整体造成压缩，且随着长假临近，工厂普遍存在刚性补库需求，预计接下来甲醇传统需求将会稳中有增。

此外，随着季节性需求淡季结束，甲醇传统需求方面有所好转。方正中期期货能源化工组研究员夏聪聪表示，“金九银十”是需求旺季，业者心态偏乐观。但受到环保督查和安全生产检查的影响，终端需求难以全面恢复，国内烯烃装置稳定高负荷运行，甲醇采购稳定，按需采购为主。国际市场受到天气及装置运行不稳定的影响，甲醇供应缩减，主要甲醇报价全面上调。9月港口交割影响下可售现货资源，甲醇需求稳中有增加。但随着部分新增装置投产，甲醇货源不会出现短缺。目前来看，甲醇价格处于高位，导致下游企业饱受成本增加之苦，对高价货源有抵触情绪。临时停车甲醇装置逐步复产，开工大幅上涨，但甲醇企业库存并不高，形成一定支撑。

展望后市，夏聪聪认为，甲醇期价在回调整理后出现上行，但在3000元/吨一线附近面临较大压力，建议投资者不宜过分追涨，下方关注2700元/吨附近支撑。