股转首次给券商分档：四家冷门券商意外晋升第一梯队

日前，新三板2017年度主办券商执业质量评价结果出炉，96家主办券商首次被全国股转公司划分为四档。其中，一档19家，二档44家，三档15家，四档18家。

《每日经济新闻》记者意外发现，近年来推荐挂牌数量最多的安信证券成为二档主办券商，而推荐挂牌企业数量仅为个位数的万和证券、国开证券等几家不知名小券商却跻身一档方阵。

每经记者 张祎 每经编辑 毕陆名

冷门券商闯入一档方阵

有意思的是，一些规模不大的券商虽然业务量偏少，却在执业质量评价中跑赢了大多数券商。《每日经济新闻》记者发现，在本次分档中，一档方阵中出现了像万和证券、国开证券、网信证券、世纪证券等券商身影，而目前这四家券商合计督导的新三板企业仅有37家，做市的企业有164家。

以万和证券为例，这是一档方阵中保荐业务量最少的主办券商，截至目前，推荐挂牌的新三板企业仅有4家，而且挂牌时间都在2017年，持续督导的企业也不过5家，做市企业数量则为43家。万和证券官网披露的年报显示，该公司于2002年成立，注册资金10亿元，办公地点在海口和深圳，之前主要从事股票经纪业务。公司于2015年5月获得新三板主办券商资格，同年12月获得新三板做市业务资格，直到2016年2月才增加保荐机构业务。

万和证券相关工作人员对《每日经济新闻》记者表示，公司的保荐业务虽然起步晚，但在对推荐挂牌的公司的选择上要求比较严格，一般对公司未来IPO会有预期，所以公司质地比较好，平时在各项业务中触发的负面行为也比较少。

而像网信证券，定位于“一家提供线上便捷服务、线下优质体验的新型互联网金融综合券商”，总部位于辽宁省沈阳市，注册资本只有5亿元，是注册资本金规模最小的一家新三板主办券商。Choice数据显示，截至目前网信证券成功推荐挂牌的仅有7家公司，另有4家公司正在排队审核中。

此外，世纪证券推荐挂牌企业数量并不多，只有15家，但是在做市上颇为积极，目前为85家企业做市，其中不乏“联讯证券”、“九恒星”等做市热门股。对于成为一档主办券商，世纪证券公开表示，这得益于公司持续精耕新三板挂牌及做市业务领域，引进并培养了一批优秀的业务团队。

国开证券是国家开发银行的全资子公司，新三板业务量较少，迄今为止只推荐挂牌了8家公司，同时为24家公司提供做市服务。国开证券2016年年报显示，公司2016年完成新三板做市总投资规模1.2亿元，实现收入0.61亿元，投资回报率位居市场同业前列。

二档主办券商督导企业最多

8月30日，新三板2017年度主办券商执业质量评价结果出炉，全国股转公司确定了96家主办券商的分档结果。其中，一档主办券商共19家，二档主办券商44家，三档主办券商15家，四档主办券商18家。这是《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法（试行）》自去年4月份实施以来，主管部门对新三板主办券商的首次分档。

据了解，此次分档是按照综合点值、扣点原则和加点原则，计算主办券商2017年度（2016年5月1日至2017年4月30日）的评价点值，根据评价点值及其他分档原则确定。《每日经济新闻》记者注意到，不少被分在一档的主办券商已深耕新三板多年，如申万宏源证券、招商证券、中泰证券、中信建投证券等老牌券商，持续督导企业数量位居市场前五。其中，仅申万宏源证券一家目前就督导了663家企业，同时还为245家企业做市。

Choice统计数据显示，19家一档主办券商合计督导4043家新三板企业，约占市场总量的35%，平均每家券商需要督导213家企业。二档券商数量最多，合计督导的企业数量也最多，达到了5459家。而在三档券商和四档券商中，除东莞证券、国融证券等少数几家券商督导数量达到200家以上外，多数券商业务量较小，平均每家券商督导的企业数量不足70家。

而作为众多主办券商中的“大块头”，安信证券却在本次分档中出现在了二档名单中，没能获得一档券商的评价。数据显示，安信证券近年来在新三板业务上颇为发力。2016年初至2017年9月5日，不到两年的时间里，安信证券共推荐挂牌459家企业，超过第二名申万宏源证券119家，是近来挂牌业务做的最多的券商。目前，安信证券持续督导的企业共有610家，仅次于申万宏源证券的663家，在券商中位居第二。

分档将挂钩差异化制度安排

根据《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法（试行）》，主办券商执业质量评价指标有多个维度，包括执业质量负面行为记录、被采取自律监管措施、纪律处分、行政监管措施和行政处罚情况、对市场发展的贡献以及其他对评价有重要影响的事项等。全国股转公司在这些指标基础上对主办券商进行月度及年度计值，然后进行分档。

记者统计，2016年5月份至2017年4月份全国股转公司共记录负面行为3376条。其中，推荐后督导类的负面行为最多，达1464条，占比超四成。此外，推荐挂牌中的“申报文件形式与内容存在问题”、督导中的“股票发行备案申请收到全国股转公司的反馈问题清单”以及交易管理中的“在转让日的9:30未对做市股票发布买卖双向报价”等行为最易踩雷，影响券商的评价点值。

根据年评分档结果，全国股转公司可分别在推荐挂牌、持续督导、并购重组、股票发行和做市等业务方面，针对主办券商实施差异化制度安排。此外，评价结果可作为新业务或新产品的优先试点顺序的依据。而在日常报告频率、现场和非现场检查频率、定期接受培训的频率等方面，全国股转公司对不同类别的主办券商也会实行区别对待。