创业板成交重上千亿，神华却两天就开板，风向又变了？

慢牛再现？创业板时隔5个多月成交突破千亿

一方面，包括上证指数、沪深300指数在内多个指数继续上涨，上证指数继续刷新最近20个月来收盘新高，成交量也呈现稳步温和放大之势。尤其令人关注的是，创业板指盘中已刷新4月17日以后，最近4个月以来新高。

另一方面，从成交金额来看，创业板全天成交1056亿元，时隔5个多月后成交再次突破1000亿元。算上今日，今年创业板只有两个交易日成交额超过1000亿元，上一次还是今年3月17日，当天成交1075.35亿元。

总体而言，近期A股各大行业板块的表现为近年来最为均衡的一段时期之一，且市场连续上涨，呈现慢牛的姿态，市场格局非常稳健。

“神电”联姻涨停神话早早打破

在“神电”联姻复牌后的第二个交易日，中国神华（601088.SH）开板。

中国神华开盘继续涨停，不过进入连续竞价不久后即打开涨停，其间放出巨量成交，截至收盘，中国神华报22.54元，上涨6.07%，全天成交1.87亿股，成交金额42.9亿元，均创下两年来新高！

国电电力（600795.SH）则表现更弱，全天呈高开低走姿势，盘中甚至未能触及涨停，截至收盘，报3.69元，下跌3.91%，全天成交37.1亿元，亦创下最近两年天量。

国电集团旗下其他A股上市公司长源电力（000966.SZ）、英力特（000635.SZ）、*ST平能（000780.SZ）、龙源技术（300105.SZ）也纷纷出现下跌。

在中国神华和国电电力两家公司停牌期间，中证煤炭指数上涨27.47%，而申万电力指数涨幅仅为1.41%，从这个角度来看，主业为煤炭业务的中国神华较主业为电力业务的国电电力的补涨空间自然要大。

不过值得注意的是，受到业绩强劲增长影响和派发史无前例的591亿元股息的刺激，中国神华在停牌前表现就较好，加上复牌后两个交易日的上涨，经过权息调整后，年内实际涨幅超过5成，远远超过同期主要市场指数表现。另外，国电电力中期业绩同比出现下滑，基本面相对较弱。上述因素或许是“重大无先例事项”重组后，两家上市巨无霸股价表现有限的原因。

不久之前的中国联通携总额约780亿元的混改方案复牌后，股价也只有两个涨停，其后便陷入绵绵阴跌之势。

事实上，自南北车合并带来相关公司股价疯狂上涨后，国企改革或重组的案例对股价的带动效应已逐步减弱。

该不该布局A股？机构们这样看

华创证券近日发布策略报告认为，当前无论是从经济周期与宏观政策的角度，还是商品与股市的联动关系，均未看到周期行情拐点出现的信号。此外，周期股“淡季不淡”并非“旺季不旺”的先验指标，并且今年以来的“季末效应”以及环保限产导致的赶工也都指向我们对9月经济韧性延续的判断，从而为周期行情继续提供支撑。

另一家机构广发证券的观点相对谨慎，该机构认为，A股剔除金融的中报收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季报的48.7%下滑至33.4%。随着需求趋缓，再叠加去年中报后基数提升，A股剔除金融的盈利增速会逐季下行，预计2017年增速将回落至20%。

广发证券指出，考虑到盈利进入下行期，建议寻找中报景气改善且能够持续的行业，包括：一是ROE和产能利用率改善，产能继续在收缩的行业，如中游的钢铁、专用设备；二是盈利持续改善、订单增速高、库存较低的重卡；三是服务业中，景气改善明显、机构配置低的航运，以及供需格局改善的酒店；四是新兴产业链中，景气连续改善且存在iPhone8发布事件催化的苹果产业链。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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