赢合科技业绩大增凸显资金压力：短期借款半年激增295% 下半年偿债承压

每经记者 吴泽鹏 金喆 每经实习记者 方京玉 每经编辑 文多

短期借款激增295%

2015、2016年，赢合科技营收同比增幅分别为62.29%、132.90%，归属净利润同比增幅分别为19.21%、105.68%。

进入2017年的赢合科技进一步“开挂”，半年便实现营业收入7.37亿元、净利润1.14亿元，紧追去年全年业绩。

业绩持续倍增，订单纷至沓来，其结果是赢合科技对资金的需求也随之增加，这从公司短期借款的激增也能窥之一二。

据赢合科技今年半年报披露，截至2017年6月30日，公司的短期借款达到3.34亿元，占期末总资产比例约12.79%。而根据2016年年报披露，截至去年年底，赢合科技的短期借款为8460万元，占当期总资产比例为4.73%。半年时间，赢合科技短期借款增加近2.5亿元，增幅达到295%，占总资产比例增加8个百分点。

《每日经济新闻》记者进一步分析发现，在赢合科技高达3.34亿元的短期借款中，815万元为质押借款，6000万元为保理借款，2.66亿元为担保借款。

具体方面，质押借款源于子公司东莞市雅康精密机械有限公司与招商银行东莞分行签订的借款合同，将832万元的银行承兑汇票进行质押，借款金额为815万元。

保理借款则分为2笔，分别是去9月及今年4月，赢合科技子公司惠州市赢合科技有限公司分别与银行签订保理协议，以赢合科技合计6000万元的应收账款向银行融资。

此外，赢合科技目前共有9笔担保借款。其中，在借款方为赢合科技的借款中，担保方主要为赢合科技实际控制人王维东与子公司惠州市赢合科技有限公司；而在3起担保借款借款方为惠州市赢合科技有限公司，则由赢合科技为借款提供担保。

超1亿元短期借款下半年到期

可喜的是，根据披露，截至目前，赢合科技暂未出现已逾期未偿还的短期借款。

但《每日经济新闻》记者注意到，在接下来的半年里，赢合科技将要面对的短期借款还款压力并不小。

据赢合科技半年报披露，其质押借款金额为815万元，借款期限为3月22日至9月1日，这也是目前赢合科技在下半年需要最先偿还的短期借款。

此外，在9月，赢合科技还需偿还与上海浦东发展银行深圳分行一笔金额为3000万元的担保借款，公司控股股东及实际控制人王维东、许小菊夫妇为该项借款提供担保。

在随后的10月、11月，赢合科技还需偿还短期借款至少1亿元。也就是说，今年下半年，赢合科技至少需要偿还1.3815亿元的短期借款。

剩余短期借款则将在2018年上半年陆续偿还，还款期限最后一笔为2000万元的担保借款，最后期限为2018年6月2日。

此外，赢合科技还有一笔金额为3000万元的保理借款，其并未披露借款期限。一方面，需要偿还的借款不少，但另一方面，赢合科技的货币资金并不宽裕。

根据赢合科技披露，截至2017年6月30日，公司货币资金合计8396.83万元，其中，可随时用于支付的银行存款为4357.09万元，此外还有近4000万元为其他货币资金，这笔其他货币资金为所有权或使用权受到限制的资产，系公司申请开具银行承兑汇票而存入的保证金。

事实上，除货币资金外，在财务管理中，衡量企业的偿债能力，还有“流动比率”以及“速动比率”两个指标。

 流动比率是指流动资产总额与流动负债总额之比，其用于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性，一般参考比值在2以上为良好。

速动比率则指可在短期内变现的速动资产（剔除流动资产中存货、预付款项等变现能力较弱且不稳定的资产）与流动负债总额之比，常用于衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，一般参考比值在1以上为良好。

根据赢合科技此前披露，截至2016年末，公司资产负债率高达64.22%，近两倍于行业均值（34.52%）；公司流动比率为1.15，速动比率位1.05，均大幅低于行业平均（行业平均分别为3.73、3.07）。赢合科技称，较高的负债水平使公司面临一定的偿债压力。

今年上半年，快速增长的短期负债，让赢合科技偿债进一步承压。据赢合科技2017年半年报披露数据计算，截至报告期末，赢合科技流动比率不足1.3，速动比率更低。

值得注意的是，此前，赢合科技曾宣布拟定增16亿元加码智能装备业，其中，4.05亿元用于补充流动资金。彼时，公司解释称，此举可以更好地满足公司生产、运营的日常资金周转需要，降低财务风险和经营风险，增强竞争力。

8月25日，记者先后致电赢合科技董秘办并发去采访函尝试采访，但截至截稿均未得到回复。

赢合科技短期借款详情 公告截图