从比肩茅台变风光不再 吉比特“得失”皆在《问道手游》

每经记者 刘明涛 每经编辑 谢欣

二季度业绩同比下滑

当方大炭素上演王者归来之时，今年一季度的大牛股吉比特风光却早已不再。

8月14日晚，吉比特公布了2017年半年报，公司上半年实现营业收入7.2亿元，同比增长了25.24%，实现净利润2.99亿元，同比增长2.13%，每股收益4.17元/股，同比则下滑了24.04%。

值得注意的是，若单论二季度的盈利水平，吉比特今年二季度实现营业收入3.44亿元，同比下滑29.11%，环比也下降了8.75%，业绩并不尽人意。

中泰证券在其研报里指出，虽然上半年吉比特营业收入同比增长了25.24%，但考虑到《问道手游》为2016年4月上线，当年首季并未有手游贡献，因此如果单独对比第二季度业绩，营收同比下滑较多，达到29.11%，主要原因即为《问道手游》流水下滑。

《每日经济新闻》记者注意到，2006年，吉比特推出《问道》端游，该游戏自投入商业化以来，相关运营指标数据一直保持在较好的水平。去年4月，公司正式推出《问道手游》，用户规模及充值金额增长迅速。截至2016年12月31日，《问道手游》累计注册用户数量超过1200万；截至今年上半年，《问道手游》累计注册用户数量超过1600万。

不过值得注意的是，今年上半年，《问道手游》在苹果应用商店iPhone游戏畅销榜平均排名为第25名，最高至该榜单第9名。可以说，该游戏的畅销度排名下降，也印证了《问道手游》流水的回落。

吉比特在中报表示，公司的收入主要来源于《问道》、《问道手游》、《不思议迷宫》网络游戏。但由于公司对于游戏玩家的偏好变化、游戏产品的生命周期等无法完全控制，同时网络游戏市场竞争激烈，同类型游戏产品层出不穷，如果大量的游戏玩家对《问道》、《问道手游》、《不思议迷宫》等的喜好发生改变或选择市场上其他的网络游戏产品，同时公司未来又不能准确把握游戏产品的发展趋势，不能提前预测游戏玩家的喜好变化，适时对现有产品进行版本更新或系统优化以保持其对游戏玩家的持续吸引力，将导致游戏产生的收益下降，对公司的经营业绩和财务状况均造成重大不利影响。

股价已不及茅台一半

业绩平淡，资金自然选择用脚投票。8月15日，吉比特股价出现低开低走，最终以跌停价228.2元报收。

有意思的是，在吉比特今年上市初期，正因为《问道手游》的火爆，公司股价在开板后也出现大幅上涨，3月14日，吉比特盘中大涨4%以上，股价一度超越贵州茅台，成为两市第一高价股。

而截至8月15日收盘，贵州茅台股价已经达到495.97元，盘中更是创出501.1元的历史最高。反观吉比特股价只有228.2元，股价已不及贵州茅台一半。

“手游行业目前市场空间的确很大，只要有爆款，业绩会立即提升，比如腾讯的王者荣耀，对腾讯业绩起到大幅提升。又如网易的梦话西游手游，也是一大爆款，但是一款手游生命力其实要弱于端游，如果太过依赖一款产品，或者是没有后续优质的手游跟上，那么，一家手游公司业绩回落就在一瞬间的事情。因此，对于以手游为主营的上市公司，投资者还是需要保持谨慎，他们两极分化的概率很大。”深圳一位不愿具名的私募经理告诉《每日经济新闻》记者。

而中泰证券也表示，吉比特未来风险主要有两方面，一是新游戏上线进度不达预期，二则是单款游戏依赖程度较高风险。