18万亿券商资管主动管理战役打响：3个月3家下滑超过15%，还有一家直接变脸

每经记者 陈晨 每经编辑 吴永久

近日，《每日经济新闻》记者从一位券商资管人士了解到，他表示现在并不看中券商资管规模到底有多大，更看中的是主动管理规模，这已是券商资管竞争的核心所在。事实也是如此，现在券商资管都在喊着做大做强主动管理业务，那么现在上半年已经过去了，也该交出成绩单了，到底是怎么样的呢？这不，8月3日晚基金业协会就给出了答案。

前20强月均主动管理规模总体下滑

根据基金业协会披露数据，截至二季度末，前20强券商资管月均主动管理规模达3.43万亿元，相较一季度末减少了1593.77亿元，减少幅度为4.44%。其中，中信证券稳坐第一宝座，达6395.91亿元，其次是广发资管和国泰君安资管，月均主动管理规模均在3000亿元以上，另外华泰资管和华融证券均在2000亿元以上。

从月均主动管理规模增长情况来看，国泰君安二季度增长了109.97亿元，达3091.96亿元，是其中唯一一家增长过百亿的券商资管。紧接着是中信证券和齐鲁证券，分别增长了90.21亿元和59.58亿元。而在月均主动管理规模增幅上，财通资管最为领先，相较于一季度末增长了4.56%，此外，齐鲁资管、中金公司和国泰君安资管也均增长了3%以上。

《每日经济新闻》记者从业内人士了解到，国泰君安资管今年上半年新发产品并不多，但是主动管理规模却逆势增长，主要还是对老产品的持续营销做得很好，而且业绩也比较稳定，深受到市场的青睐。另外，今年上半年国泰君安资管在主动管理的一大主要方向即资产证券化业务上也表现不俗，推动了主动管理规模的增长。

这不，国泰君安自己的非银分析师刘欣琦就表示，“去通道”未来在执行层面或将继续加强，券商资管将从通道业务和单一模式向多元化、综合性的资管模式转型。ABS（资产证券化）领域是最能发挥券商“投行资管”优势，将成为未来券商资管发展的重要方向和利润增长点之一。

或许你觉着以上从增长情况上看，除了国泰居安资管外，其他的似乎感觉变化并不大，但是“没有对比就没有伤害啊”。基金业协会数据显示，截至二季度末，前20强中，月均主动管理规模有8家下滑，其中广发资管、德邦证券、招商证券、华泰资管和申万宏源月均主动管理规模均下降100亿元以上，尤其是前两家下滑最多，达到765.02亿元和567.20亿元。下滑幅度上，德邦证券最高，相比一季度下滑了42.45%，广发资管和招商资管分别下滑了17.69%和16.17%。另外，天风证券、长城证券、申万宏源、海通资管和华泰资管下降幅度均在5%~10%之间。

此外，值得注意的是，曾在一季度末时进入前20强的第一创业在二季度末已经悄然退出。

前20强券商资管月均主动管理规模：

资管月均管理规模超8000亿阵营只剩4家

虽然说，最看重的是主动管理规模，但是总体规模我们还是需要了解的嘛。

基金业协会数据显示，截至2季度末，前20强券商资管月均规模达11.45万亿元，而一季度末为11.66亿元，相比减少了2009.05亿元。

其中，“老大哥”中信证券仍然稳居首位，达到1.91万亿元，其次是华泰资管、国泰君安资管和申万宏源，规模均在8000亿元以上。值得一提的是，今年一季度末时，有5家券商资管规模突破8000亿元，除了前述的中信证券、华泰资管和国泰君安资管外，还包括海通资管和中信建投，而到二季度末，后两家分别减少了1993.05亿元和745.37亿元退出前20强，由申万宏源却顶替踏入该梯队行列。

同样，先从增长情况来看，申万宏源能踏入8000亿行列，肯定少不了量的提升，基金业数据显示，相比一季度末，二季度申万宏源月均规模增长了585.90亿元，居于首位，其次是中信证券和银河金汇资产，增长了470.37亿元和407.32亿元。此外，江海证券、中银国际、华福证券和国泰君安资管增长规模均在200亿元~400亿元之间。

不过眼尖的《每日经济新闻》记者发现，银河金汇资产虽然不是增长最多的，但是增幅最大的。银河金汇二季度增长了407.32亿元，增长了15.21%，一举突破3000亿关口达到3084.67亿元。其次江海证券增长了10.65%。而申万宏源、中银国际和华福证券增幅也在5%以上。

看完增长情况后再来看看下降情况，着实会让人吃惊。根据基金业协会数据，海通资管二季度末月均规模为6526.67亿元，退出了8000亿梯队，相比一季度末下降了1993.05亿元，成为前20强中规模下降最多的券商资管。其次，中信建投、广发资管和德邦证券下降规模也不容小觑，均在700亿元上下。此外，国都证券、华泰资管、东吴证券和招商资管月均规模均在100亿元~400亿元之间。

当然，月均规模下滑这么大， 这些券商资管的下滑比例也不会小。海通资管仍然“打头阵”，二季度末相比一季度末月均规模下滑了23.39%，德邦证券紧跟其后，下降了17.44%，而国都证券和广发资管“旗鼓相当”，分别下滑了11.46%和10.97%。

另外，值得一提的是，在一季度末时位列前20强的第一创业与广州证券在二季度末时纷纷退出，取而代之的是国信证券和光大资管，截至二季度末时二者月均规模分为达2895.00亿元和2822.34亿元，记者根据一季度末第20强广州证券2534.34亿元计算，二者至少分别环比上涨14%和11%。

前20强券商资管月均管理规模：