坐视不管？过去整整10天，一汽轿车至今未回深交所监管函

每经记者 赵成  每经编辑 段思瑶

距离接到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）监管函已过去整整10天，但截至记者发稿时，一汽轿车（000800，SZ）对此仍并未做出任何回应。

 7月24日，深交所向一汽轿车发出监管函，称一汽轿车《预计2016年日常关联交易金额的议案》在未获得2015年度股东大会通过的情况下，依然在2016年与大股东持续关联交易，此举违反了相关规定。此外，一汽轿车当年的关联交易金额达120.8亿元。

 NBD汽车（微信号：NBD-AUTO）在查阅近6年来（2012年-2017年）的《一汽轿车股份有限公司预计日常关联交易金额的公告》后发现，一汽轿车2017年预计关联交易金额达到197.7亿元，创2014年以来新高。

 关联交易金额重回五年前

 众所周知，关联交易可以节约大量商业谈判等方面的交易成本，并可运用行政力量保证商业合同的优先执行，从而提高交易效率。

 与此同时，由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯，导致债权人利益受到损害。

 NBD汽车在查阅一汽轿车近5年来的预计日常关联交易金额的公告后发现，2012年至2016年，其预计日常关联交易金额分别为197.7亿元、200.7亿元、179.1亿元、112.3亿元和120.8亿元。

其中不难发现，2015年的日常关联交易金额为5年来最低，而自去年开始，该企业的日常关联交易金额又有逐年升高的趋势。

相较于2015年，一汽轿车2016年的日常关联交易升高了8.5亿元，为120.8亿元。而根据《一汽轿车股份有限公司预计2017年日常关联交易金额的公告》显示，一汽轿车今年的日常关联交易金额预计将达到197.7亿元，较2016年增加了76.9亿元，与2012年基本持平，为近3年来的新高。

对此，有分析指出，一汽集团如果不能及时理清各子公司之间的资产关系，其在推进整体上市时在相关部门的审批环节将会遇到麻烦。

“对于上市公司而言，理清各子公司之间的资产关系并非难事，而关联交易金额在一定程度上的增加是否合理，还要看其整体销量情况。”中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤在接受NBD汽车采访时表示。

据一汽轿车过去三年的年报显示，其从2014年至2016年的3年间，一汽轿车年销售量呈现逐年下滑态势，其中，2014年累计销量为29.33万辆，2015年累计销量为23.59万辆，而2016年该数字仅为19.35万辆，同比下滑17.97%。

由此不难看出，一汽轿车2016年日常关联交易金额的增加也并未拯救其整体销量下滑的颓势。

同业竞争顽疾仍在

事实上，关联交易是一汽轿车存在的“老问题”。早在5年前，一汽轿车和一汽夏利就曾承认瞒报5.9亿元关联交易。但从目前一汽轿车关联交易不降反增的情况来看，5年时间，一汽轿车并没有找到解决关联交易“顽疾”的根本方法，这一“顽疾”也阻碍了一汽的整体上市步伐。

而在曹鹤看来，除了关联交易，同业竞争问题是阻碍一汽整体上市的另一只“拦路虎”。

去年6月，一汽股份拟恳请上市公司股东大会同意将即将到期的承诺再延期三年。而在一汽股份子公司一汽轿车的股东大会上，一汽股份变更“解决同业竞争”承诺事项履行期限的议案，未获其股东大会通过，其中反对票比例占到出席会议所有股东有表决权股份总数的97.3％。 

在一汽轿车今年发布的一季度财报中，该公司再次“恳请”一汽轿车股东大会同意将一汽整体上市的承诺再延迟三年作为过渡期，而扭亏为盈成为了其“恳请”的底气。

数据显示，一汽轿车一季度实现营业收入70.73亿元，同比增长65.65%；其中，归属于上市公司股东的净利润 1.62亿元，同比增长138.22%。

另据一汽轿车2017年半年度业绩预告显示，公司上半年销售新车11.12万辆，同比增长37.83%，其中归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元-3.3亿元，而去年同期则亏损了8.26亿元。一汽轿车迎来了久违的业绩大逆转。

尽管如此，此次一汽轿车再次提出将一汽整体上市延期三年，理由与之前相比并未有明显改变。一汽轿车认为，一汽股份未能履行解决同业竞争的承诺有三大原因：

一来是由于宏观经济环境的变化，汽车行业增速放缓，公司在内部经营也承受着压力；二是自2015年以来，证券市场发生大的波动，难以把握资本运作的窗口期；三是公司内部管理层在2015年也出现重大变化。

虽然到目前为止，尚未履行上述承诺，但是一汽股份公司解决同业竞争的初衷并未改变。 

曹鹤也认为一汽轿车解决同业竞争是一个“非常复杂的事情”。加上新能源汽车项目的搁浅、一汽夏利的何去何从以及国产自主品牌车型销量的下滑，一汽整体上市的时间表仍不清晰。