7月分级基金规模缩水近百亿份 清盘转型或成趋势

分级基金子份额规模缩水趋势仍在继续。刚刚过去的7月份，九成以上的权益类分级基金份额出现下滑，132只分级基金合计份额缩水近100亿份，赎回最严重的份额减少了约36亿份。业内人士表示，分级基金的规模下降将成为常态，未来大多数分级基金将选择转型或者清盘。

7月份缩水近百亿份

数据显示，截至7月31日，132只分级基金中有121只在当月出现份额缩水，占比达到91.67%，仅8只分级基金份额出现增长，3只分级基金份额保持不变。

从赎回情况来看，分级基金整体份额下降了97.91亿份，其中有11只分级基金单月份额缩水超2亿份。发生赎回最多的是招商中证全指证券公司指数分级基金，A、B份额合计减少35.82亿份，缩水幅度达到20.23%；其次是前海开源中航军工分级基金，7月A、B份额合计减少9.86亿份，缩水幅度为13.03%。此外，份额下滑较多的还有鹏华银行分级、申万菱信证券分级，份额分别下降了7.35亿份、5.53亿份。

尽管发生大额赎回，但这几只分级基金的规模仍维持在十亿以上，暂不存在转型或清盘的压力。

从份额缩水的比例看来，有5只分级基金的份额缩水超30%，其中因受到下折影响，申万菱信中证申万传媒行业分级子份额缩水比例最高，达78.19%，规模已经从6月末的0.4072亿份降至0.0888亿份。建信双利策略主题分级7月份也缩水0.0508亿份，缩水比例60%。

经过一轮赎回，截至7月末，已有52只分级基金A、B份额合计不足5000万份，其中西部利得中证500等权重指数分级基金子份额最低，仅剩0.0298亿份。

在分级基金规模普遍缩水的情况下，也有分级基金份额逆市出现一定增长，如融通军工分级份额增长最多，7月份增长0.4258亿份，增长比例19.28%，7月末份额维持在2亿份以上。

清盘转型或是长期趋势

在业内人士看来，分级基金的份额下降已是无可避免的趋势，大部分迷你分级基金不得不面临清盘或者转型。

沪上某公募基金人士表示，分级基金更适合牛市，对于目前的市场行情，分级基金并不是理想的投资品种。同时，分级基金规模越小，成交越清淡，折价套利的机会也越明显，从而造成赎回，使得规模进一步缩小。

规模不断缩小的分级基金一旦到达清盘线，清盘就是不得不面对的现实。根据《证券投资基金上市规则(2017年征求意见稿)》规定，当分级基金基础份额和子份额持有人合计少于1000人或者规模合计低于5000万份、且此种情形在10个交易日内未消除的，基金进入终止上市程序。

此外，根据有关规定，基金公司旗下“迷你基金”数量超过10只，将被暂停申报新基金；同类型“迷你基金”超过3只，将被暂停申报同类型基金。这让基金公司对规模降到一定程度的分级基金必须做出选择。

有不少基金选择转型。根据证监会基金募集申请受理及审核情况公示表显示，7月份又有一只分级债基申请转型。而在此之前，上半年已有10只分级基金申请转型。

某中型基金公司产品部总监表示，迷你分级基金并不合适清盘，基金公司更愿意选择转型。因为再报新产品也需要时间，还需要产品准入，不如转型方便。

沪上某大型基金公司人士则表示，分级基金到期后一般选择清盘或者转型，也有少数公司愿意保留分级基金的壳资源，而寻找帮忙资金扩规模，为迷你基金“续命”。