搜狗证实将在美国IPO 人工智能成新“赛道”

　　每经记者 张斯 每经编辑 宋思艰

　　7月31日，搜狐公司宣布其控股互联网搜索服务的子公司搜狗公司计划就潜在的首次公开招股（IPO），向美国证券交易委员会（SEC）提交一份登记草案。随后，搜狗CEO王小川发布全员内部信确认该消息，称正在推动在美上市的进程。如果不出意外，搜狗上市的“故事”会是人工智能，而不是搜索引擎。

　　“一个独立搜索公司上市对百度有很强的制衡作用，可以让搜索市场更好一些。”互联网分析人士柳华芳对《每日经济新闻》记者表示，“不过搜狗和百度收入不是一个量级，还需要更强势的美国人听得懂的产品和故事。”

　　上市新“故事”或以AI为背景

　　在2010年后，几乎每年都会传出搜狗要上市的消息，但始终无果。直至今年初王小川公开表示，搜狗或在今年赴美上市。

　　为何选在今年IPO？最直接的解释是，搜狗现有业务有了规模性高速增长，同时，搜狗也有了新的“故事”。

　　搜狗2017财年第一季度财报显示，搜狗营收达人民币11.2亿元（约1.66亿美元），同比增长16%；核心业务数据方面，整体搜索流量较一年前增长26%。

　　搜狐7月31日公布的财报显示，搜狗第二季度营收14.5亿元（约2.11亿美元），同比增长20%。

　　行业分析人士对于搜狗上市信息多数给予了正面回应，“搜狗上市到了水到渠成的地步，不能说好，也不算坏。”艾媒咨询创始人张毅对《每日经济新闻》记者如是说。

　　独立分析人士贾敬华对《每日经济新闻》表示，上市已经是搜狗的必经之途，也是获得更大增值空间的战略之选。一系列稳健增长为搜狗上市铺平了道路，人工智能也取得了诸多突破。

　　柳华芳则从市场环境的角度分析认为，美股比较坚挺，上市说明搜狗的节奏是对的。

　　据了解，在美股市场，纳斯达克指数今年以来已涨逾11%，超过标普500指数的涨幅，权重股表现尤为抢眼，苹果、Facebook、亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet的股价均大幅上涨。其中，亚马逊的市值一度突破5000亿美元。而在中概股市场，阿里巴巴的市值也接近4000亿美元大关。业内认为，这得益于巨头在人工智能和云计算技术上的布局和应用突破。

　　王小川也很早就为搜狗写下了人工智能的新故事。

　　针对7月31日搜狗将启动IPO的消息，王小川在发给内部的全员信中表示，搜狗已完成了向移动的转型。王小川在内部信中把搜索比作“竞争激烈的赛道”，称搜狗取得了阶段性成功，人工智能则是下一个赛道。在他看来，未来搜狗将继续以语言为核心，在“自然交互+知识计算”的技术路线图上继续探索，改进人机交互界面，研发未来交互问答式的下一代搜索引擎新形态，成为中国人工智能领域的创新者和引领者。

　　今年初，根据王小川的计划，搜狗预计估值40亿～50亿美元。将让出10%～12%的股份上市流通，IPO募资将主要用于人工智能和机器学习投资。张毅认为，搜狗在人工智能方面有一定的发展优势，搜狗输入法等拥有庞大的用户群，搜索业务同样为搜狗发展人工智能奠定了相应的海量数据基础，发展人工智能有机会。

　　腾讯是大股东  张朝阳持股9.6%

　　关于搜狗的上市，腾讯和搜狐都是最大的受益者。根据5月8日搜狐向美国SEC提交的10-Q文件显示，截至2017年3月31日，搜狗共持有334026595股普通股和优先股，具体由四方共同持有。

　　其中，搜狐持有1.30977750亿股A类普通股，其中376.45万股可能会被搜狐管理层和核心员工在一定条件下回购，目前搜狐持有搜狗的比例为39.21%；搜狐董事局主席兼CEO张朝阳的投资主体Photon Group Limited持有3200万股A类优先股，Photon持有搜狗股权的比例为9.58%；腾讯持有675.7875万股A类普通股，持有6543.1579万股B类优先股，另持有7936.8421万股无投票权的B类普通股；腾讯目前共持有搜狗45.37%的股权；搜狗和搜狐的核心骨干持有1949.0970万股A类普通股，持股比例为5.83%。

　　值得注意的是，腾讯虽共持有45%的股权，但因为这些股份当中将近50%是不具备投票权的B类股，所以只是名义上的第一大股东；搜孤持有38.35%的A类股，虽是第二大股东但拥有搜狗的控制权。

　　据悉，搜狗的IPO可能在市场条件许可的情况下开始，并且要求根据经修正的1933年“美国证券法”提交F-1表格的注册声明，并经SEC认定注册声明有效。

　　而值得注意的是，尽管搜狗有一个前景的人工智能故事，但搜狗的未来市值怎么计算可能还要看百度。业内认为，尽管搜狗如今在非常多方面在向腾讯学习、靠拢，但从业务结构和营收上，搜狗最像的公司就是百度。

　　据网站流量分析工具StatCounter，截至2017年6月，百度在中国搜索引擎市场中占据八成份额，搜狗排名第四，约占2.5%。另据艾媒咨询，2017上半年，在移动端，百度搜索用户份额占比41.2%，搜狗搜索以20.9%的占比紧随其后。而在搜狗2016年全年的6.6亿美元营收中，来自搜索业务的收入为5.97亿美元，占比达90%。

　　“搜狗要想从百度赢得更多市场份额不是一件容易的事，但搜狗的营收却主要依靠搜索流量变现。而目前百度已经完成了面向AI和资讯流广告的转型和升级，虽然搜狗在这些年也有布局，但力度还不够。人工智能方面，可能现阶段聚焦在智能问答和翻译方面，预计上市融资后会强化这两个点才有高估值。”柳华芳如此评论。

　　张毅则认为，以搜狗当前的增长速度，每季度营收2亿美元，一年8亿～9亿美元，50亿估值还算合理，但搜索方面不如百度，主营业务不够突出，人工智能还无法成为独立的营收来源。