融创降负债率效应显现 27日市值涨幅超55亿港元

每经实习记者舒曼曼每经记者杜冉乐每经编辑宋思艰 　　7月27日，融创中国（01918，HK）股价高开，一度涨至9.91%，截至收盘时上涨7.33%，报收于20.80港元，总市值811.8亿港元，当天市值涨幅超55亿港元。 　　除了一路表现较好的股价之外，融创的高负债率也一直是备受关注的热点。北京东方兴业投资有限公司董事长王德勇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果负债率降低一点，融创股价或表现得更好。 　　7月23日，孙宏斌曾发微博称“我们因现金流失败过，知道现金流的重要性，重视现金流，把公司安全放在首位。”四天后的16时左右，孙宏斌再发微博表示，近期会停缓发展，加速去化，降低负债率，确保健康安全。 一周两发微博两次均提及“安全” 　　《每日经济新闻》记者发现，孙宏斌在收购万达文旅项目和入主乐视之后连续一周内，两次公开发布微博，两次均提及“安全”。 　　王德勇表示，对融创而言，降低负债率是非常重要的事情，因为其本身的负债率就非常高，远高于行业平均水平。再加上收购万达文旅项目之后，收购的资产负债率也很高，进一步推涨融创负债率。且这些资产本身都需要大量现金投入，回报周期比较长，这样对融创现金流的考验就更大。 　　2017年以来，融创多宗并购事件引发市场对其负债率与现金流的担心。据《每日经济新闻》记者不完全统计，2017年融创已发起8次并购，平均每月都会有一起并购。 　　尤其是7月10日融创拟以631.7亿元与万达签订关于收购13个文旅项目和76个酒店项目的框架协议，市场哗然，以至于对其负债率与现金流的猜测与担心被推至顶点。直至7月19日，融创以438.44亿元收购万达13个文旅项目91%股权，这一“世纪大交易”终于落定。投资乐视的逻辑加之乐视的困局，也因7月21日孙宏斌当选乐视网董事长而暂告一段落。 　　针对两次热点收购事件，孙宏斌再次发微博公开表示，“总被问为什么要投资乐视合作万达，是因为我们坚信房地产业会稳定健康发展，消费升级的主力产业大文化、大旅游、大娱乐会爆发增长，是因为融创坚定看好中国经济的未来。” 业内担忧融创扩张性拿地和大手笔并购 　　7月25日，融创公告称，将通过配售2.2亿股新股融资不超过40.32亿港元，折合5.2亿美元，并创下了今年以来整个香港地区资本市场中最大规模的新股配售，同时也是去年以来内地房地产企业在香港地区资本市场的最大规模融资。融创在配股公告中表示，配售融资主要目的为优化资本结构。根据2016年底公开数据测算，此次配售融创股东权益将显著提升，可降低净负债率超过30个百分点。 　　王德勇强调，高负债率、现金流等资金状况对融创而言，已释放出危险信号，若融创继续扩张性拿地和大笔收并购，对公司的现金流来讲势必形成重大影响和考验。