【盘后名家解盘】瑞银：银行股未来仍有较大加仓空间

近期创业板的表现明显跑输上证50指数，对此，瑞银证券中国首席策略分析师高挺今日向《每日经济新闻》记者表示，根据创业板公司预告的今年中报业绩的上限和下限，测算创业板（剔除温氏股份）二季度单季盈利同比增速上限和下限分别为正值5%和负值23%。而在可比口径下，创业板（剔除温氏股份）一季度单季盈利增速为26.2%，可见创业板盈利同比增速在二季度明显放缓。其中，创业板市值排名前20的公司二季度的盈利下滑则更为明显，预计同比下滑幅度为9%~33%，而其余公司的盈利同比增速范围为下滑23%至增长9%。高挺指出，创业板的两大权重板块——计算机和传媒（合计占创业板总市值21%）今年二季度的盈利分别同比下滑90%和60%，对创业板整体业绩的拖累明显。 

高挺认为，除了低于预期的上半年业绩预告和偏高的估值之外（目前创业板静态市盈率达47.4倍，而沪深300指数仅为13.9倍），创业板的表现还会受到其他一些负面因素的影响，如监管层对并购的态度更严，而并购是创业板公司实现增长的一个重要途径，由于通过外延式并购获得高增长的模式恐难以为继，未来创业板盈利增速仍不容乐观。再如IPO审批速度保持不变，上市公司“壳价值”下降，且证监会近期重申对严格执行退市制度的支持。

瑞银分析二季度公募基金持仓情况指出，今年二季度白色家电和饮料（主要是白酒）行业进入最被公募基金超配板块之列，而银行和证券则仍被最低配置。具体来看，二季度公募基金对金融股的配置出现分化，保险股获3.2%的大幅加仓，而同为金融权重股的银行板块配置权重却小幅下降。瑞银认为，银行股未来仍有较大的加仓空间，看好资本金更为充足、资产负债表风险较低，因此能受益于不良贷款形成改善的大银行。

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