每经实习记者 吴抒颖 每经编辑 王晓波
买买买，这个因电商购物而火爆的词语，在最近几年也成为中国企业并购的热词，然而随着监管部门对企业不理性并购的关注，一些嗅觉敏锐的企业瞬间转换风格，从“买买买”变成了“卖卖卖”，王健林旗下的万达也是其中的一员。
在与融创、富力完成637亿元的三方大交易之后，王健林并未停下“卖卖卖”的脚步，而这次被他“处理”掉的是其旗下的标杆物业——万达广场。
在今日媒体曝出部分万达广场易主的消息后，在港上市的万达酒店发展早盘出现大幅上涨，最高涨幅达到12.5%，目前涨幅有所回落，截至发稿时，万达酒店发展报0.78港元，涨幅8.83%。
多个万达广场易主
万达正在加速“瘦身”。《每日经济新闻》记者注意到，在万达637亿“甩卖”13座文旅城和77座酒店之时，其旗下多座在建的商业广场也已通过信托计划悄然易主。
《每日经济新闻》记者从国家企业信用信息系统查询得知，承接这一部分资产的有中信信托、民生信托及珠江人寿。
具体而言，中信信托分别通过柳南万达广场股权投资信托、枣庄万达广场股权投资信托、盐城万达广场股权投资信托和焦作万达广场股权投资信托等四只信托计划持有柳南万达广场、枣庄万达广场、盐城万达广场及焦作万达广场等四个商业广场的100%股权。
这四家万达广场的股权变更时间分别为：2017年1月18日、2017年4月11日、2017年4月17日和2017年4月20日。
万达官网显示，柳南万达广场为中信信托与万达战略合作的第一个直投类项目。万达在官网上表示，双方的合作“在万达轻资产化的进程中具有里程碑式的意义，同时也标志着万达商业正式迈入资产管理时代”。
民生信托则是通过成立“至信316号万达广场投资集合资金信托计划”来持有五个商业广场的股权。公开资料显示，“至信316号”用于认购民生信托设立的至信317号、318号、319号、320号、321号单一信托，最终投向于北海万达广场、抚州万达广场、九江万达广场、雅安万达广场、辽阳万达广场。
而南昌西湖万达广场的投资人则变更为珠江人寿保险股份有限公司，变更时间为2017年7月5日。据公开信息，珠江人寿的注册资本为67亿人民币，其股东包括广东珠江投资控股、广东新南方集团、广东韩建投资及广州金融控股集团。值得一提的是，珠江投资、韩建投资及新南方为合生创展董事长朱孟依的家族企业。公开资料显示，西湖万达广场总投资30亿元，如今距离正式开业仅半个月时间。
今年年初，王健林称万达商业“轻资产”转型成功。彼时王健林公开宣布，万达商业与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场，投资合同达1050亿元，2017至2019年，每年开业交付30个万达广场给投资方，净租金双方分成。
而与股权一起发生变更的还有经营范围。上述万达广场的项目公司在发生股权变更后，经营范围也新增了不动产租赁这一项。由此可以佐证，上述万达广场易主为万达商业“轻资产”转型的重要一环。
万达集团刚刚回应腾讯财经称，南昌西湖万达广场属于万达的直投项目，也就是说，在项目签约之时就确定了物业的产权属于珠江人寿所有，现在建成了就把产权移交给了珠江人寿。这属于万达的轻资产转型项目。
上述两个项目的投资人变更并非是万达“抛售”万达广场资产，而是跟万达的轻资产转型有关。
万达的轻资产模式分为两个类型：投资类万达广场，即投资者“拿钱下订单”，万达负责找地、建设、招商和运营。而在合作类万达广场模式中，投资者出地又出钱，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营，净租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。
多个万达广场出现减资
除此之外，多个万达广场投资公司的注册资本出现了下降。据《每日经济新闻》记者的不完全统计，发生注册资本变更的万达广场超过20家，其中唐山万达广场投资有限公司注册资本由原24亿元减至5000万元；武汉万达广场投资有限公司则由12.2亿元减至5000万元。
▲唐山万达广场注册资本变更
《每日经济新闻》记者就此咨询了律师、券商分析师等在内的多名业内人士，得到的答复是，这应理解为正常的资本运作行为。一名擅长公司股权领域的律师指出，“注册资本下降意味着多个万达广场在近期出现了减资行为。结合最近有关万达大幅出售资产的报道，多个万达广场减少注册资本并不奇怪。”
7月19日，万达与融创、富力完成三方大交易，富力地产以199.06亿元收购万达77家城市酒店全部股权；融创房地产集团则以438.44亿元收购万达13个文旅项目的91%股权。在这笔“喧闹”的交易背后，外界普遍认为万达正努力完成向“轻资产”的转型，从而尽快回归A股。
据万达官网介绍，万达商业是全球最大的不动产企业，持有物业面积3387万平方米，已开业北京CBD、上海五角场、成都金牛、昆明西山等205座万达广场。
接下来，王健林是否会将手中的万达广场项目继续对外转让，值得关注。
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