郑眼看盘：A股短线反弹 持续性存疑

每经记者郑步春 本周一A股暴跌，周二展开反弹，但力度有限。截至收盘，上证综指涨0.35%至3187.57点，深证综指涨0.60%至1811.33点。此外，中小板、创业板两综指分别涨0.41%、0.58%。 权重股有所收敛，A股总市值前20的大公司昨只有3家上涨，其余均下跌。当权重股表现稍弱时，非权重股投资者人气反而有所积聚，前一天表现惨淡的题材股、创业板、次新股、雄安概念纷纷止跌反弹。 A股虽然开始反弹，但成交量还是有些小。这一方面与人气脆弱相关，另一方面应与市场资金利率上升相关。 近期我国公布的6月经济指标不错，这对周期类股可能有些利好。一般来说，当经济形势不错时，上市公司估值水平可能会提升些，但经济形势向好削弱了监管层进一步出台稳增长政策的必要性，资金成本可能会扬升，所以最终对A股的影响属于中性。 多年来，A股走势一直与经济形势不太相关，资金成本与经济反向应该是诸多影响因素之一。另一原因与IPO相关，因在正常市场里，股票发行人通常会考虑利率、项目回报等多种因素，然后才决定“到底是IPO好，还是发债好”。然而在A股，发行人对此看得有些淡。越是质地平庸的公司，对这些因素越是看得淡。 A股可能已开始反弹，但反弹时间不一定会持续太久，或许本周之内就会结束。就现在的市况来看，每当接近周五时，市场显然就会陷入IPO纠结之中，所以反弹很难持久。不过未来股市假如再度下跌，应该难以再现周一那种惨状了。 在权重股方面，投资者不宜过度追涨。就算“权重股独自走强”有一定合理性，但现在非权重股中已有大批市盈率二三十倍的品种，那么该合理性其实已经大幅下降了。 当前权重走强暂时还是客观存在的事实，我觉得这可能是市场对扩容的自然反应，也可能是超级主力的策略。 不过，权重股其实大多是有弱点的，比如银行股、保险股，漂亮的应该只是其暂时的走势，公司基本面离“漂亮”还差得远，比如那些靠垄断获利的品种。我觉得华为、阿里等公司才算得上是真正“漂亮”的公司，上证50中能配得上“漂亮”两个字的，实际上屈指可数。 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号。