实地探访片仔癀拟终止16亿产业园：5年仅投1.8亿 园区荒草丛生

每经记者 李婷 每经编辑 赵桥  

7月11日，片仔癀（600436，SH）公告称将于7月17日举行2017年第二次临时股东大会，将对片仔癀产业园终止计划进行投票审议。

据了解，上述项目计划总投资约16亿元，占地共计1070亩。此前在7月1日，公司已公告了拟终止该计划。该项目早在2012年7月16日就通过了公司股东大会审议，时隔5年宣告终止时，项目实际投入1.8亿元。

片仔癀的上述项目现在到底建成了什么样？《每日经济新闻》记者近日实地走访项目所在地发现，除了部分已平整好的土地之外，大部分仍然是荒草丛生，处于未平整状态。

对此，片仔癀在回复中称，目前产业园投资终止计划还需要待股东大会审议通过，之后，管理层将会按照相关规定对土地进行处置，处置所回收的资金将会用于生产经营。

图为福建漳州高新技术园区管理处，片仔癀产业园就在此园区 每经记者 李婷 摄

●千亩产业园5年后仍荒草丛生   

7月4日，记者来到了距离片仔癀公司总部近20公里远的福建漳州高新区靖城园区。该园区管理处多位工作人员证实，片仔癀产业园区所在地正位于管理处办公区对面。一名工作人员向记者表示，目前片仔癀园区部分地块已经平整好。而记者在现场看到大片土地仍是荒草丛生，甚至看不到任何关于片仔癀产业园的标示信息。

根据片仔癀公告，截至2017年6月27日，片仔癀产业园实际投入总额17982.29万元，主要用于片仔癀产业园的土地购置费、土地平整费、设计费及各项税费等。

片仔癀此前公告显示，2012年7月16日，其产业园项目通过公司第二次临时股东大会审议，计划在南靖高新技术产业园区通过出让方式取得1070亩土地，总投资约16亿元。其中第一期投资约11.6亿元，包括片仔癀产业园——片仔癀系列产品、保健品等生产基地建设项目，投资约6.1亿元；购置片仔癀工业旅游项目和牙膏项目用地400亩，投资约6000万元等。

对于拟终止该项投资计划的原因，片仔癀方面表示，片仔癀产业园当时的投资计划是论证过的，后因市场环境发生变化，产业园的投资计划与预期不符。终止的原因包括，公司近几年普药的销售未达预期，而公司通过技改和委外加工两种方式能解决公司普药销售增长所面临的产能不足问题。牙膏方面，公司则采用轻资产运营方式进行运营。

片仔癀认为，公司拟终止实施片仔癀产业园投资计划，以避免项目投资所带来的风险，有利于公司轻资产运营，提高公司资金营运能力，而产业园投资计划待股东大会审议通过后，管理层将会按照相关规定对土地进行处置。处置后所回收的资金将会用于生产经营。

据片仔癀4月12日的公告，其在2013年采用配股方式募集资金7.52亿元（净额）， 其中含总额6.1亿元的片仔癀产业园——片仔癀系列药品、保健品等生产基地建设项目以及补充流动资金项目，在2016年初暂缓片仔癀产业园相关项目实施后，其中2.44亿元变更为永久性补充公司流动资金，主要用于加强战略性物资储备，购买麝香，牛黄等贵细原材料，而此次终止项目，拟将剩余募集资金3.25亿元及利息用于永久性补充流动资金，用于公司主业的发展。

●扩产计划背后重组推进缓慢   

记者发现，片仔癀的上述扩产计划与当年引入合作伙伴华润医药有直接关联。

2011年11月，片仔癀与华润医药集团宣布合作，双方共同投资10亿元设立合资公司，其中片仔癀所持股权占比49%，公司投入8个普药产品，约定将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区，并引入华润医药的营销管理平台和渠道，建立完整的营销体系。同时，华润医药集团承诺在3年内将合资公司发展成为年生产销售额2亿元的初具规模企业，10年内将合资公司发展成为年生产销售额超20亿元，净利润超2亿元。

而双方的合作并不止于此，背后更深层的合作是华润医药意在重组片仔癀的股权。据片仔癀2011年12月7日的一则澄清公告，漳州市政府与华润医药集团签署《投资合作协议》，约定合资公司年生产销售额超2亿元，形成初具规模企业时启动华润医药参与片仔癀股权重组的谈判，并在两年内取得实质性进展。

可以说，此后片仔癀便走上了投资扩产的“快车道”。2012年7月，片仔癀连续发布重大投资进展公告，其中包括与华润医药合资公司华润片仔癀药业有限公司（以下简称华润片仔癀）完成工商登记；关于片仔癀产业园投资计划；和台湾爱之味成立合资公司研发生产功能性饮料等。

彼时，片仔癀认为，中药行业步入黄金期，公司要获得未来的发展只能通过产品结构调整等方式以保证高利润产品的生产，要想在国家产业政策支持背景下抓住市场机遇，必须进一步扩大产能建设、丰富产品品种、加大研发投入和市场开拓力度。

然而，随后几年，华润片仔癀交出的成绩单远不如预期，同时华润重组片仔癀的计划也受到搁置。数据显示，华润片仔癀药业2012年、2013年分别实现营业收入1944万元和8201万元，直到2016年末，公司实现营业收入13572.83万元，净利润虽然扭亏但仅为174.55万元，距离当初3年内年实现2亿元的销售额仍相去甚远。

在2015年12月28日，由于片仔癀产业园相关项目暂缓建设，公司在回复上交所问询公告中称，因华润医药与漳州市政府之间的股权合作方案推进缓慢，公司未能借助华润医药的营销体系提升公司盈利能力。

一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示，固然，这几年宏观经济环境发生变化是公司普药销售未达预期的原因之一，但除此之外，片仔癀在发展普药产品过程中，研发创新、品牌推广销售力量投入方面多年来一直存在短板，公司销售队伍缺乏，且公司销售仍然集中部分区域。

片仔癀方面对记者表示，华润片仔癀现经营正常，合资公司属于华润医药控股，具体经营事项由华润医药负责，关于与华润医药的股权合作事宜如有进展，公司会及时对外公告。

●部分销售区域毛利率下降   

片仔癀在闽南地区可以说是家喻户晓，有“一片可退癀”之说。厦门一药店店主告诉《每日经济新闻》记者，一般购买片仔癀的消费者消费能力较高，并且熟悉片仔癀的功效，不少消费者也会购买用于赠送海外亲友。

医保商会数据显示，2016年我国中成药出口额为2.25亿美元，其中片仔癀完成出口额3077万美元，占比13.7%，已连续10多年位居我国中成药单一品种出口第一名。

2017年5月27日，主导产品片仔癀内销的市场零售价格已经从500元/粒上调至530元/粒。实际上，在过去10年中，片仔癀已经涨价了十余次，其在2005年的售价为125元/粒。片仔癀的每次涨价都会引发市场关注，并对公司业绩产生较大影响。

申万宏源在其研报中表示，品牌中药价格上升反而刺激了需求，大多片仔癀消费者是年收入50万元以上的高端人群，对价格敏感度低。原材料价格的持续上涨提供了片仔癀价格上涨的持续动力。经测算，如果终端价格上涨20%，将贡献2亿元左右的净利润增量。

公司年报数据显示，2016年片仔癀实现营业总收入23.09亿元，比上年同期增长22.45%；实现归属上市公司股东净利润5.36亿元，比上年同期增长14.88%。

片仔癀虽然近几年在境内的销售有较快增长，但在营收同比增长的同时，大部分区域面临毛利率下降的情况。其中，2016年，西北地区毛利率同比减少24.59个百分点；华南地区毛利率同比减少19.76个百分点。

此外，片仔癀的主要销售区域依然集中在华东地区，2016年贡献了15.96亿元的营收。