作者：东方证券首席石化分析师 赵辰
2017-07-07
报告的缘起
近期一则新闻很引人关注，国内4月份汽油消费量首现负增长，同比下滑6.3%，环比降幅则达到了8.2%。如果说柴油消费负增长大家已经习以为常的话，汽油消费负增长则让人很难接受。毕竟汽车销量增速还稳定在6%左右，即使考虑到部分库存调节的因素，两者之间也不应出现如此大的背离，我们判断这背后的一个重要原因就是替代能源的影响。去年我国电动车销量增长极快，达到了50.7万辆，保有量也增长至107万辆。如果假设每辆车年行驶里程为2万公里，每百公里耗油10升，则替代140万吨以上的汽油消费，占比1.17%，其影响自然非常直接。但就我个人经验而言，目前发展如火如荼的共享单车虽然市场还未关注，但其实对汽油消费的长期影响也不容小视。
由于本人既没有考过驾照，在无人驾驶成熟以前也不打算开车，因此相比新能源车，对共享单车的感触会更深一些。自从装了共享单车，我基本上能蹬车就不打车，哪怕是路演也都以单车为主。这不但节省了费用，更重要的是还用自己的实际行动践行了低碳环保的生活理念。而且我发现共享单车并不光解决“最后一公里”的问题，如果配合地铁还可以解决最后10公里、20公里的问题。以前如果去的地方离地铁口比较远，为了方便一般会选择打车，但现在就可以单车配地铁，很多时候还会更快。另外蹬单车还可以记步，虽没有走路多，但是距离远的话还是相当可观。累计下来的步数可以在支付宝中捐献，支持公益事业，也可以在蚂蚁森林中换取积分用于西北植树，这也是开车或者打车所无法实现的。因此共享单车确实在很大程度上改变了人们的出行方式，但这也变相的降低了汽油的消费量，而下文我们就对其影响做了比较量化的测算。
共享单车对汽油影响分析
共享单车15年才被推向市场，当年只有245万辆，但16年的短短一年就增长了6倍，达到了1500万辆。今年1季度又翻了1倍，总数超过3000万辆，覆盖了30个大中城市，活跃用户总数也在短短9个月的时间里超过了3000万人。按照必达数据的统计，目前平均出行距离为2公里，如果15%用来替换汽车出行，按照百公里耗油10升测算，则每年可以节省24万吨油，相当于我国汽油消费量的0.25%。虽然这个比例还不是很显著，但是如果用发展的眼光看问题的话，其长期的影响还是不可忽略的。
一个典型城市的案例
由于今年5月深圳市发布了《深圳市互联网自行车发展评估分析报告》，其中数据非常详实，也给了我们一个很好的微观城市的分析基础。依据其数据，截至今年3月，深圳累计投放单车53万辆、注册用户超1052万人、日均使用量为259万人次、日均骑行总里程为502万公里。而这其中有9.8%出行需求替代了私家车和3.3%替代了出租车，即总计13%替代了汽油消费，如果依照百公里耗油10升测算，则每天可以节省48吨汽油，每年节省1.7万吨汽油。
未来发展预测
从16年至今，共享单车的发展呈现了星火燎原之势，基本上主要指标都是每个季度就翻一倍。即使我们假设今年增速为400%，明年将为200%，则至18年底，我国共享单车的覆盖人数将达到2.4亿人，相当于我国户籍城市人口的35%。而从使用频率看，过去1年也是快速增长，每天使用一次的比例从23%提升至49.3%。因此目前每天2公里的平均骑行距离的增长空间也很大，如果我们假设活跃客户每天的平均骑行距离提升至5公里，则2.4亿人对应的汽油消费替代量为480万吨，占到目前汽油消费量的5%，这个比例就不能忽视了。
投资建议
互联网自行车行业的扩张，改变了人们传统的出行方式。尽管目前共享单车对汽油消费量的影响还不明显，但迅速增加的单车级用户数量，无疑会代替更多的机动车出行。长期来看，如果共享单车继续保持迅猛的发展势头，其对汽油消费量的影响将显著增加，对油价走势也会造成负面影响。
风险提示
本文对共享单车对汽油消费影响的分析，只是今年汽油消费量下滑的原因之一，供大家参考。
来源：微信公众号“赵辰看周期”
原标题：共享单车对汽油消费的影响分析
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