股东遭遇财务危机前后 齐星铁塔董监高匆忙“逃亡”

齐星铁塔（002359.SZ）董监高集体“逃亡”开始于2017年6月份。董监高“逃亡”之后，西王集团有限公司7月4日发布公告称，地方政府对托管事项的措施以及下一步工作安排为“从审计评估机构对齐星集团初步的清产核资情况看，齐星集团已经资不抵债。下一步，依法依规对齐星集团进行破产重整。”

面临破产的齐星集团

2017年一季报显示，齐星集团为齐星铁塔第三大股东，如今面临资不抵债的财务危机。而齐星集团所持有的齐星铁塔的1280万股悉数质押。

早在2017年3月，就有媒体爆出，位于邹平县的齐星集团有限公司日前因资金链断裂，大量银行贷款到期无法偿还，当地正组织金融机构成立债权人委员会来统一处理债权事宜。

上述报道指出，一份名为《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》（下称“合作公约”）显示，合作公约涉及的36家银行业债委会成员里，齐星集团信贷敞口数额巨大，合计高达71.5691亿元。

但该报道随即招来齐星铁塔公告澄清。齐星铁塔3月29日晚间公告表示，2017年3月28日，公司在网络上发现题为《齐星集团资金链断裂，36家金融机构存70亿信贷敞口》、《齐星集团资金链断裂，控股公司齐星铁塔或受牵连》的报道。齐星铁塔表示，报道中所称内容与公司事实不符。目前，公司的控股股东为龙跃实业集团有限公司，齐星集团有限公司持有公司1280万股股份，占公司总股本的3.07%，持股比例较低，对上市公司构不成控制关系。公司与齐星集团有限公司及其下属公司均不存在任何形式的互相担保。

实际上，齐星集团、西王集团、邹平县人民政府于今年4月3日签订《委托经营三方协议》，约定了西王集团对齐星集团为期三个月的托管。7月3日，委托经营期限届满。根据协议，西王集团解除对齐星集团的托管，由齐星集团自主运营。显然，此举或造成齐星集团破产。

“逃亡”的董监高

令市场担忧的是，齐星铁塔在西王集团对齐星集团的托管结束之前，董监高相继离职或隐含上市公司经营上的困境。

最新公告显示，6月30日，齐星铁塔董事会收到总经理王曰江提交的书面辞职报告，因工作变动原因申请辞去总经理职务，辞职后王曰江不再担任公司高级管理人员职务，仍继续在公司任职。同时，副总经理马凡波也提交书面辞职报告，因工作调整申请辞去公司副总经理职务。

当天，证券事务代表张婷也提交书面辞职报告，因个人原因，张婷申请辞去公司证券事务代表职务，将不再担任公司其他任何职务，辞职报告自送达董事会时生效。

2017年6月16日，齐星铁塔董事长李韶军先生提交书面辞职报告，申请辞去董事、董事长、战略与发展委员会委员职务，辞职后不在公司担任任何职务。6月时，亦有多名董事、监事相继离职。

董监高集体离职的背景除了股东财务危机面临破产之外，上市公司经营业绩急剧下滑或是更为重要的原因之一。

2017年一季报显示，齐星铁塔当期的净利润、扣非和现金流均是负值，相比上年同期大幅下降。其中，净利润为-546万元，同比下降187%；扣非为-381万元，同比下降163%；现金流为-2719万元，同比下降4665%。

更为严重的是，齐星铁塔业绩急剧下滑之际，更是走上了“卖资产”的道路。公告显示，齐星铁塔全资子公司健和投资管理有限公司与深圳君圣华瑞实业有限公司、王文胜签署《资产转让协议》，拟将健和投资持有青岛键富投资有限公司的 100%股权作价8750 万元进行转让。

局部金融危机爆发？

根据齐星集团官方的介绍，其是一家以铝产品深加工为主业，并涉及铁塔、新材料、金融、地产等领域的大型民营企业。

关于齐星集团陷入困境的情况，在邹平已是一件公开的事。3月15日，齐星集团下属公司邹平铝业有限公司下发停产通告称，因集团公司目前总的流动资产不足以支撑所有下属公司全部运行，现要求公司被迫暂停铝业生产半年。

第一财经报道，国信证券股份有限公司是齐星集团最大的“债主”。上述“合作公约”显示，“国信证券股份有限公司敞口7.3亿元，占比10.20%。”按照这个比例计算，齐星集团在银行业形成的债务超过70亿元。有知情人士告诉第一财经，这还不是齐星集团债务的总量。除了银行业之外，还有很多社会欠债，这个数字大概是40亿元。

有业内人士将齐星集团的财务危机及其暴露出来的债务风波联想为局部金融危机随时爆发。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，财务危机说明在经济转型过程中有一些企业经营不善或者原有的业务不适合市场需求可能会出现破产。对高负债率的企业要非常小心。现在出问题的，多数都是传统产业，特别是产能过剩的行业，但并不具备造成系统性金融风险的可能，更多的是个别公司的问题。

“个别公司出现问题应该不会造成连锁反应，也不会形成的局部金融危机。企业的优胜劣汰也是经济的正常的现象。但对于这样的企业，当地政府和银行都要非常警惕，防止出现三角债连累更多的企业。”杨德龙告诉《华夏时报》记者。

实际上，几个月前的“山东源大工贸辱母案”发生的背景就是产能过剩、钢贸危机，继而债务纠纷、银行抽贷和高利贷多种因素导致悲剧的发生。