A股投资生态大改变 监管层“引导”价值投资形成

每经记者刘明涛每经编辑杜宇 上证50指数半年大涨11.5%！创业板指数半年下跌6.43%！ 不知不觉间，A股市场重新迎来蓝筹股、白马股的“春天”，小票、垃圾股进入了“寒冬”，有经济学家指出，监管部门对于股价操纵的重拳出击，让A股市场投资生态已有进一步的积极改变，亦“引导”市场价值投资理念的逐步形成。 上证50很“漂亮” 一季度“高送转”、二季度“炒重组”、三季度“看蓝筹”、四季度“炒预期”！ 在以往，A股市场的炒作生态几乎都是板子刻好，一年之中至少有9个月时间都是在投机把望小盘股、垃圾股的机会，对于蓝筹股，资金都是报以默然的态度。但这一炒作生态，在今年上半年发生的巨大的变化。 每经投资宝（微信号：mjtzb2）通过WIND数据统计，除了半年来的上市新股，今年上半年的A股涨幅第一名被“一带一路”龙头股西部建设摘取，截至6月30日，其年涨幅达到了200.41%。而其他涨幅超过100%的个股还有创业环保、平治信息、冀东装备、鸿特精密、北新路桥和海康威视以及珠海港7只。其中，创业环保和冀东装备是雄安新区概念炒作的代表，海康威视则是“漂亮50”的代表。 值得关注的是，在上半年涨幅超过50%的个股里，五粮液、格力电器、东方雨虹和天齐锂业等公司的名字赫然在列，其共同的特点是各细分行业的龙头，也就是市场俗称的“漂亮50”。 相比之下，小盘股和垃圾股上半年的日子极不好过，数据显示，今年上半年出现了17只个股跌幅超50%，其中包括*ST云网、*ST大控、*ST德力在内的ST股达到10只，开尔新材、恒泰实达等创业板个股跌幅也靠前，重组概念股香梨股份半年跌幅同样达到52.78%。 海通证券策略分析师荀玉根分析指出，A股“漂亮50”走出独立行情和A股国际化进程加速的大背景有关，中证100和上证50为代表的“漂亮50”走出独立强势的时点正好是2016年三季度末，中证100和上证50基本与港股、美股同步走牛，且涨跌幅大致相同。如今A股顺利“入摩”，A股的国际化进程正在加速。在此背景下，龙头公司更容易全球对标。 “引导”价值投资形成 一深圳不愿具名私募经理向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，“我认为上半年白马股走出独立行情有两方面原因，一是在去杠杆的背景下，流动性相对趋紧，资金选择抱团取暖，选择股息更高、业绩确定的公司进行投资，这些就是白马股；二则是今年监管层对资金炒作、特别是操纵股价监管格外严格，扣罚力度也很大，交易所也在配合监管，所以游资都不敢乱动，对于小票也不再放手炒作，顾忌很多，很难进行操作，所以小票不再有投资价值后，一部分投机客也开始转向所谓的“漂亮50”，集体抱团投资。” 也有市场人士指出，在目前的监管环境下，拉涨停的难度越来越大。行情平淡，题材股全线熄火，“拉涨停板”等传统的“游资模式”越来越不好使，不少知名游资大户们开始进入观望或休假状态，不敢轻易出手。 著名经济学家宋清辉则告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），“监管部门对于股价操纵的重拳出击，让A股市场投资生态已有进一步的积极改变，亦引导市场价值投资理念的逐步形成。自刘士余上任以后，监管力度进一步加强，并持续对资本市场各类违法违规行为保持大力监管的态势。通过严格监管，从强化信披、严控股价操纵和炒壳等多个维度密集发布新规，有力地震慑了股价操纵和投机炒作者。” 2017年下半年，从严监管仍是证监会的主要工作之一，比如对内幕交易以及股价操纵等进行严厉打击、严格监管并购重组等。 “预计今年下半年证监会还会细化相关的监管细节，进行更为全面的布局。我相信，在这一系列监管的阵痛期过后，资本市场将会逐步走向健康发展态势。但是，要达到促进股市严厉监管与健康发展的良性循环，执法者、监管者应通过对规则和执行方式、手段进行不断的调试和改进，才能够实现市场的良性循环和可持续发展。”宋清辉表示。