【盘前机构点睛】涤纶长丝下游需求较强

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，近日关注涤纶长丝行业的机构有所增多。来自机构的数据显示，上周涤纶长丝FDY和POY价格继续上涨，分别上涨0.58%和3.53%，目前涤纶长丝行业呈现淡季库存下降、盈利改善的状况。

海通证券近日发布观点称，今年一季度，国内涤纶长丝市场产销整体偏弱，行业库存持续上行，不过进入二季度后，涤纶长丝库存呈现明显下降趋势。截至2017年6月16日，国内涤纶长丝POY库存天数为7天，较3月底大幅下降13.8天；涤纶长丝FDY库存天数为7天，较3月底大幅下降16.5天；库存较大的涤纶长丝DTY库存也出现下降，截至2017年6月16日，涤纶长丝DTY库库存天数为22.5天，较3月底下降5天。

需求端方面，据海通证券介绍，今年二季度，涤纶长丝下游江浙地区织机开工率明显回升，平均开工率近80%，环比提升近22个百分点，表明下游对涤纶长丝需求回暖。同时从5月下旬开始，涤纶上游乙二醇价格快速上涨进一步激发下游备货热情，涤纶长丝需求进一步增长。

价格方面，虽然近阶段原油价格的下跌对涤纶长丝价格构成不利影响，二季度国内涤纶长丝均价为7737元/吨，环比下跌超10%，不过在下游较强需求带动下，目前涤纶长丝与原料的价差仍维持高位，预计二季度行业盈利水平仍然不差。

桐昆股份（601233）是国内涤纶长丝行业龙头，从过往的情况看，公司下游客户优质稳定，在过去行业低迷时都基本可以实现产销饱满。公司现拥有460万吨涤纶长丝产能，以及120万吨原料PTA产能。今年一季度，公司实现净利润3.22亿元，同比增长105.63%。招商证券指出，公司新建的120万吨PTA产能预计在今年三季度投产，届时公司一体化产业链优势将更突出。

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