道达投资手记：上半年A股最大特点就是两极分化加剧

　　本周，将是2017年6月份的最后一周。年中将至，今年上半年的A股市场有哪些地方值得我们去总结？达哥与牛博士就此展开讨论。 牛博士：达哥，你好，上周大盘波动有些剧烈，尤其是周四和周五两天，指数真是上蹿下跳，能否先对上周大盘进行一下点评？ 道达：上周是今年上半年极为重要的一个时间窗口，由于A股被纳入MSCI，也使得在上周三前后，大盘出现了截然两种不同的风格。MSCI冲关之前，市场整体比较谨慎，成交量也持续维持地量运行。在这一阶段，市场总体看不到太明显的机会。 上周三，A股成功冲关后，虽然多头依然表现得比较理性，但市场做多情绪开始逐渐升温。而从上周五的情况来看，大家发现，似乎还是只有蓝筹股才是最安全的。从上周五沪指的表现看，虽然一度下探至年线点位附近，但最终还是强势回升，说明年线的支撑再次经受住了考验。 牛博士：那么，你认为大盘有没有希望突破上方半年线附近的压制？ 道达：对于后市的发展，我暂时认为依然会维持震荡筑底的行情。主要原因在于，大盘在下方支撑是很明显的，沪指从5月份开始，就一直围绕年线震荡，且底部不断抬高，多方是下了不少功夫来守住这个关口的。 不过，技术上半年线的压力，也不容忽视，而且目前放量依旧不是太充分。如果后市依旧不放量的话，我预计后市可能还会维持箱体震荡格局。 牛博士：本周将是2017年6月份最后一周，今年上半年即将画上句号，能否对上半年行情做一个总结？ 道达：回顾上半年行情，年初走势不错，眼看沪指就要冲击3300点关口。然而，清明节之后，虽然题材股炒得厉害，大盘却展开了阶段性调整。这期间，一方面新股发行速度不减，一方面加强了对次新股、高送转等题材股炒作的监管。不过，5月中下旬，市场开始震荡筑底，多空双方围绕年线展开激烈争夺。 而从个股行情来看，今年上半年A股市场最大的特点，就是两极分化严重加剧，如果投资者没有买对股票，那么想要赚钱确实有点难。 达哥统计了一个上半年A股涨幅排行榜，其中剔除了去年底以来刚刚上市的新股，结果发现，上半年涨幅超过40%的其实并不少，有80多只个股，而上半年维持上涨的，有近700只个股。但是，而出现下跌的，多达2200多只个股。而在下跌的个股中，跌幅超过40%的，竟然也多达100多只。 所以，我个人的感觉是，今年上半年虽然大盘波动幅度不大，但有一些个股已经俨然进入牛市，而更多的个股依然在熊市的深渊中挣扎。 牛博士：那根据你的研究，今年的大牛股，都有哪些特点呢？ 道达：今年上半年的牛股，主要分两大类，一类是具有大题材的个股，而能够催生大牛股的题材，多以政策类的题材有关，比如雄安新区、“一带一路”、粤港澳大湾区等题材。除了这些大题材催生大牛股外，还有就是白马股已经提前进入牛市。从涨幅来看，雄安新区、“一带一路”等题材股涨幅比白马股大，但其间的波动幅度也更大，所以可能并不一定能够拿得住。而再看白马股，虽然看上去涨得比较慢，但累计涨幅也不小，关键是，如果价值投资，参与白马股是拿得住，心不慌的。 牛博士：那么，今年大跌的个股，又有什么特点，哪些经验值得我们总结？ 道达：根据我统计的结果，今年上半年跌幅最大的是新都退，累计跌了83.66%，都快要退市了，跌那么多也很正常。再看其他个股，跌幅超过40%的，主要集中在ST股。另外，2016年下半年以来上市的次新股，也是重灾区。 现在来看，垃圾股、ST股，我的看法依然是坚决不碰。而次新股，虽然已经挤掉了不少的泡沫，但是走熊的大趋势依然还没有看到转变的迹象。未来，如果新股发行继续维持常态化，而且新股上市后，继续维持较高的无风险收益率，那么我认为次新股的参与价值依然不大。 沪深300指数仓位参考 前日仓位：六成 今日仓位计划：六成（张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。