A股入大盘股摩市场更加偏爱？ 私募：你能指望茅台再翻倍吗？

每经记者 刘海军 每经编辑 吴永久

经历了此前三次的失败，昨日，A股终于成功地被纳入了MSCI新兴市场指数。此次的入摩，让A股的机构和散户都喜笑颜开。

火山君（微信号：huoshan5188）了解到，由于这次被纳入指数的222只个股主要集中在金融地产等传统板块，因此很多机构认为，A股纳入MSCI长期而言，将深远影响A股的投资风格，有接受火山君采访的机构更是直言，A股价值投资风格或将延续。

A股“圆梦”MSCI

6月21日，明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数。

一时间，资本市场沸腾了。A股曾屡次遭MSCI拒之门外：2014年6月11日被拒；2015年6月10日再次被拒；2016年6月15日被拒。

A股纳入MSCI，几乎让所有的机构都情绪激动了，纷纷表示，此事对A股的发展是一个重大利好。

平安大华基金相关人士对火山君表示，从国际经验来看，纳入MSCI指数对本国股市总体而言有积极影响。例如，加入MSCI指数后一年时间里，我国台湾股指上涨了40%；韩国股市在首次被纳入后的三年里，股指上涨了65%。A股此次成功纳入MSCI指数将带来约千亿的新增资金，相对A股近53万亿市值占比较小，而从初始纳入5%到最终全部纳入仍需较长时间，虽有正面作用但影响偏长期。

事实上，在结果公布之前，已经有部分海外资金进入A股提前布局，1-5月沪港通和深港通通道南下净流出规模达到493亿，而6月资金流动方向开始由南下变为北上，出现逆转，6月5日-16日两周北上资金净流入达到97亿人民币，总量资金的方向逆转一定程度上反映了MSCI预期的提升。

成分股均为大盘蓝筹

据了解，MSCI计划初始纳入222只大盘A股，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

火山君（微信号：huoshan5188）梳理这222只股票后了解到，这些股票主要集中在传统板块，成长股占比较少，其中金融股占比最大，TMT个股较少。

从具体行业分布来看，主要来自金融、地产、医药、汽车以及以传媒和计算机为代表的科技板块。从相对分布比例来看，潜在纳入标的中机械设备、化工、电器设备、轻工制造以及电子等中游行业的个股占比较低，而对大金融、大消费以及科技龙头则体现出明显的青睐。

其实，在A股入摩之前， 以上证50指数成份股为代表的蓝筹走出了漂亮走势，被称为“漂亮50”，如贵州茅台、美的集团等。而昨天受A股入摩的消息刺激，这些白马股也都纷纷大涨。

截止收盘，周三上证50 上涨 0.92%，而上述222只股票中共有约166家上涨，其中大华股份接近涨停，永辉超市、海康威视、三安光电、上海机场、福耀玻璃等涨逾6%。最近最典型的白马股伊利股份、上汽集团、中国平安、保利地产、贵州茅台等都纷纷放量大涨，分别上涨了3.88%、3.17 %、2.77%、2.35 %、1.37% 。

机构：价值投资将得到强化

火山君（微信号：huoshan5188）注意到，因明晟指数纳入的股票都是蓝筹股，且海外机构更多关注公司基本面、做长期持股，因此，很多机构表示，“拥抱白马股”的风格将得到进一步强化，市场更加偏重于价值投资，“以大为美”风格将在货币收缩的大环境下持续下去。

如中银国际证券认为，加入MSCI之后，全球投资者会通过各种途径进入中国市场，他们带来的不仅是投资增量，更重要的是投资风格和投资理念的转变。上半年的A股市场已呈现分化的格局，龙头股涨得越来越好，小股票跌得越来越多，加入MSCI之后，下半年A股分化将继续。

博时基金宏观策略部投资经理余军在接受火山君（微信号：huoshan5188）采访时直接表示：成功“闯关”MSCI?，A股价值投资风格或延续。其分析称，按MSCI公布的执行计划，A股占MSCI新兴市场指数的初始权重可能为5%，覆盖沪港通、深港通交易的222只中大盘A股。预期未来，A股标的将会逐步扩容，A股占MSCI新兴市场指数的权重亦或将有提升。中长期看，国际资金对A股的配置权重将会逐渐加大，中国本地的金融、消费以及制造业等龙头上市公司将会获得国际投资者的青睐，而目前A股偏价值的投资风格也将会延续。

“明晟指数纳入的股票，也将是国际机构关注多的股票， 还有，因为小票这段时间流动性不好，大资金也不愿意进去，所以从短期来看，上证50等白马股、大盘股还是会继续得到大资金青睐，这种价值投资风格会延续。”

昀沣投资投资总监曹杰对火山君（微信号：huoshan5188）表示，“但我不认为从中期、长期看，小盘股没有机会。你能指望市值近6000亿的茅台再翻倍吗？ 长期看，业绩优良的小盘股机会更多。还有，明晟指数后续可能会慢慢纳入一些优质小盘股进入，这也是一些小盘股的投资机会。”