MSCI再冲关 机构：利好价值蓝筹与业绩白马股

本周三明晟公司就A股是否纳入MSCI揭晓答案，关于A股能否纳入MSCI全球指数的话题再次成为市场关注的焦点。各大机构纷纷认为，监管机构推出的沪、深港股通机制改善了投资境内市场的限制，使得此次中国A股被纳入MSCI国际指数的机会高于以往。虽然纳入后能带来的增量资金不多，但更大的意义在于国际金融市场对A股是否认可。

MSCI再冲关

A股曾三次冲关，但最终都未能纳入。2014年6月，由于当时配额制度的限制，A股首次“闯关”失败。2015年6月，由于额度分配、资本流动限制等因素，A股二次失利。2016年6月，由于在QFII合格境外投资者政策下的流动性障碍等因素，A股又一次与MSCI失之交臂。

2016年6月，MSCI宣布暂不将A股纳入MSCI新兴市场指数时，提出了三个待解决的、国际投资者广泛关注的问题：

1、改善QFII政策、取消20%的每月赎回额度限制；

2、改善停复牌制度规范（股灾期间停牌个股数量过多，流动性较差）；

3、改善A股相关金融产品的预先审批限制。

在一年的“备考”时间里，这三大问题都有了不同程度的解决。天风证券分析师刘晨明表示，首先是2016年深港通开通，在一定程度上改善了投资境内市场的限制；其次是见证了2015年的千股停牌后，相关机构也在积极完善停复牌制度，A股自愿性停牌的数量回到股灾前的水平；最后，MSCI正与国内交易所磋商，努力就解除关于A股存量和增量金融产品预批准要求达成一致。

利好价值蓝筹与业绩白马股

作为跨境股票基金最广泛使用的业绩基准指数之一，A股纳入与否势必将带来一定的影响。开源证券分析师田渭东认为，纳入，则对标的蓝筹股利好；否决，则对中小创利多。纳入后将主要利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。从MSCI的选股规则上看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。MSCI的指数编制非常注重流动性和基本面，建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头，这将是外资流入的主要标的。

东方财富证券分析师戴彧认为，如果未来A股被纳入MSCI新兴市场指数，将意味着会有更多地国际机构投资者对A股进行指数性的配置，这一方面将改善投资者队伍结构，另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念。从受益品种分析，结合外国投资者主要偏爱中国股市中的各行业领头羊的投资偏好，我们认为这对价值蓝筹、业绩白马形成利好，其盈利的可见性和流动性对外资具备更强的吸引力。A股中，中兴通讯（000063）近期全面参与中国5G国家试验第二阶段测试，进展顺利，且公司是通讯行业设备商的龙头，具有白马属性。中国巨石（600176）是玻纤行业的领军者，今年一季度业绩同比增长30%，未来业绩有望稳固增长。国信证券（002736）是全国性大型综合类证券公司，各项业务的市场地位和竞争优势突出，券商是A股纳入MSCI的最大受益者。

（证券时报网快讯中心）