收盘：军工保险股强势 沪指涨0.68%站上5、10日均线

周一午后，两市高位震荡，上证50等权重股维持强势，雄安新区等部分题材股则走势偏弱。截至收盘，沪指报3145.37点，涨21.20点，涨幅0.68%，成交1517亿元；深成指报10262.80点，涨71.56点，涨幅0.70%，成交1992亿元。

板块方面，航空、煤炭、券商、量子通信、保险、粤港澳大湾区等板块涨幅居前；雄安新区、可燃冰等板块跌幅居前。

谨慎乐观的海通证券荀玉根团队表示，上证综指2638点以来的震荡市格局未变，盈利增长对冲利率上行，波幅缩小、结构分化的特征明显；4至5月金融监管使得资金紧张，6月是政策和资金的转折期，中报数据将确认盈利保持较高增长、改革加速，市场步入雨后彩虹期；持有消费白马和金融等一线价值股，看好二线价值成长和国企改革。

招商证券判断，随着金融监管趋严，过去四年，各路银行资金入市带来的A股估值泡沫，将会如潮水般退去，并使得A股估值中枢朝向历史合理的估值区间回归。投资机会上，大众消费升级领域是三季度，乃至是未来三年最确定的方向之一。大众消费品行业两个催化剂已经具备。而大众消费升级需要关注五个方向：品质消费、健康消费、孩童消费、娱乐(精神)消费、便捷消费。这些领域的上市公司营收规模和市值普遍偏小，而市场空间巨大，其中，已经具备较高管理水平、品牌壁垒、产品品质优秀的上市公司将会成为其中翘楚。

相对谨慎的广发证券则表示，今年小盘股通过外延收购实现高增长的大逻辑已经明显减弱，新的“大故事”又讲不出来，因此，即使有风格转换也是极短期的现象，操作难度也比较大，真正值得参与的风格转换还需要更长期的等待。

“目前，随着金融去杠杆的继续深化，市场可能进入漫长的底部调整区域，关注MSCI、美元加息以及外围市场波动的影响。”华泰证券这样提示投资者。

上周结构型分化特征再度显现。随着保险、银行等白马蓝筹调整压力加剧，资金开始转向存在超跌补涨要求的中小创品种。西部证券认为，领涨品种切换速度偏快，量能迟迟难以有效释放，可见目前题材股的活跃还未摆脱资金短炒范畴，热点持续性不佳，不利于赚钱效应的形成，也难以吸引场外资金。另一方面，中小创品种尚不具备持续走强的基础，超跌反弹后部分高估值题材股仍存在风险释放要求。市场经过前期快速拉升已积累一定获利盘，短线获利回吐压力加剧属情理之中，不过“跷跷板”格局的重现，既有场内资金调仓换股的要求，也反映出资金观望情绪增强、参与意愿有限的现状，这将加大指数走出区间整理的难度。

目前沪指短期均线和3150点平台已对指数构成反压，在缺乏量能有效释放的背景下，指数对其还难以实现快速突破。不过市场调整中量能出现萎缩，也显示出资金惜售心理。考虑到下方5周均线、年线及3100点整数关口也对大盘存在技术支撑，短线指数继续向下的空间有限。操作上，建议投资者适当关注存在补涨要求个股的短线交易性机会，以及底部形态较好的低估值绩优股的逢低介入机会，而对于高估值题材股，还需规避。