“安全垫”仍有风险 近六成员工持股计划显亏损

每经记者 刘明涛 每经编辑 谢欣

长期以来，员工持股计划被视为上市公司发展最具正面的增持措施，将员工和公司的利益捆绑，实现双赢。那么到底员工持股计划是不是最为稳定的护盘“招数”呢？每经投资宝（微信号：mjtzb2）的统计或许能给投资者对员工持股的更加理性的认知。

员工持股整体逾半现亏损

东方财富Choice数据显示，截至2017年6月10日，A股共有363份员工持股计划实施完成。从盈亏情况看，亏多赚少。其中，208份员工持股计划浮亏（亏损），占比57.3%；共155份员工持股计划浮盈（盈利），占比42.7%。 

从今年情况来看，根据WIND数据统计，截至6月13日，两市一共有53家上市公司完成了员工持股计划，其中，有34家公司计划实施后股价不及员工持股成交均价，如隆鑫通用，公司6月6日在上交所e互动表示，员工持股计划目前折价率为7.59%，出现小幅浮亏状况。另外，包括电魂网络、杭电股份、智慧松德等9家公司，目前股价较其员工持股平均价格折价超过15%，表现不佳。

“安全垫”并非一定安全

经济学家宋清辉告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），“员工持股计划本是上市公司意在通过股权这一‘金手铐’绑定员工利益的手段，但伴随市场震荡，员工持股计划同样逃脱不了亏损的命运。” 宋清辉还认为，一直以来，许多投资者都有“安全垫情结”，热衷于买有员工持股计划的个股，因为这类股票被认为是安全的，并且是上市公司有意抬升股价的投资标的。但值得注意的是，一些上市公司大股东会对员工持股计划进行“兜底”，不让自己的员工“亏本”出局，但他们绝不会帮二级市场的投资者买单。因此，投资者不要迷信所谓的“安全垫”，并非推出员工持股计划的上市公司都值得投资者买入，所谓的“安全垫”同样蕴含风险。 

而一深圳不愿具名的私募经理分析称，“员工持股计划是比较奏效的稳定股价方式，虽然不少员工持股计划也会因为市场原因面临浮亏甚至是亏损，但也好过其他的稳定方式。从参与角度来看，员工参与度较高、以及上市国企推出的员工持股计划，我认为可以多加关注。特别是国企推出的员工持股计划，在国企改革和‘混改’的大背景下，相对更具备关注价值。”