【盘前机构点睛】短期内围绕成长股和改革主题

每经记者 王海慜 每经编辑 杜宇

市场风格转换的迹象又进一步加强。昨日创业板指数放量大涨并创出阶段反弹新高，而上证50指数却收出三连阴，市场原本“此消彼长”的方向有所逆转。

回顾昨日盘面，一级行业计算机、通信、传媒领涨，WIND概念中众多科技类主题领涨，中小创大涨和普涨的特征较为明显。具有股权转让题材的泸天化连续两日涨停，刚刚除权的中装建设昨日涨停带动填权行情再次活跃。值得一提的是，沉寂许久的暴风集团、网宿科技、恒生电子、全通教育等创业板权重股昨日均大涨。

近期活跃的手游板块昨日投资主题有所扩散， 全球收入第一的手游“王者荣耀”带动了相关概念股，昨日恒大高新（子公司参与推广）的大涨就与此有关。

今日早间华创证券策略团队指出，前期一直主导市场的价值因子和红利因子继续显露疲态，以中证1000、深次新为代表的高贝塔和成长板块则强势回归。这种显著的变化会是一个逐步积累的过程。此前价值板块的反弹使得沪港AH股溢价指数已经悄然逼近过去一年的高位，与此同时安硕A50折价率则下探至1月份以来的新低，对于海外资金在估值上的吸引力和性价比也在降低。华创证券认为，短期内应当继续围绕成长股和改革主题，布局产业布局良好、具有竞争优势和一定业绩支撑的超跌个股。

据兴业证券最新统计，此前并购收紧已经逐步影响到创业板公司的业绩，创业板靠并购贡献的盈利增速已连续3个季度出现下滑，而此时那些依靠内生增长创造盈利的企业正在脱颖而出。

据统计，现阶段中小创中PE估值在20~40倍之间的占比达25.87%，而在股灾和熔断前后，该值分别为13.84%和19.33%。目前在中信一级TMT行业中，电子和传媒的估值低于于历史均值，计算机估值接近历史均值，通信估值高于历史均值。而在细分子行业中，目前估值水平低于历史均值较多的有电子中的半导体元件、计算机里的IT服务、通信中的增值服务、传媒中的整合营销。

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