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    美科技股大跌硅谷新贵遭殃 Snap首次跌至发行价

    华尔街见闻 2017-06-16 08:25

    美股科技股重启跌势,硅谷的“当红炸子鸡”Snap也难以幸免。

    本周四,Snap收盘跌约5%,首次跌至IPO发行价17美元,上市以来从未如此接近跌破发行价。当天盘中跌至发行价后,Snap股价一度稍有回涨,但距离发行价始终不足1美元。周四当天,美股跳空低开,科技股重启上周“黑色星期五”和本周一的跌势,开盘一小时纳指跌超1.4%,Facebook、亚马逊、谷歌跌超2%。

    今年3月上市以来,Snap累跌逾30%,同期纳指涨约5%,Facebook涨逾9%。

    除了大盘整体下行,Snap股价下跌还有自身原因。路透认为,Snap如此大跌突出表明,投资者对这家与Facebook激烈竞争的社交媒体公司失去信心。

    CNBC援引IPO专家预测称,Snap跌至发行价可能影响其他科技公司上市,对未来IPO活动来说“不是好迹象”,“IPO投资者已经对估值态度谨慎,现在他们会更谨慎。”

    上月Snap公布的上市后首份季度财报显示,今年第一季度Snap营收1.496亿美元,比去年同期大涨286%,但仍不及预期的1.59亿美元。净亏损22.1亿美元,合每股亏损2.31美元,均逊于预期。

    令市场失望的是,一季度Snap旗下社交信息平台Snapchat季度新增日活跃用户800万人,日活用户总数涨至1.66亿人,预期为1.68亿人。此外,衡量Snap业绩的核心指标之一:单位用户平均收入(APRU)季度环比下降14%,从上季度的1.05美元降至0.90美元,也不理想。

    下图可见,Snapchat去年下旬以来的季度日活用户增速明显下降,去年一季度的用户增量曾同比高达52%。

    明星股屡爆风险 Snap惨跌不是第一次

    Snap今年创下了2014年阿里巴巴上市以来美股最大IPO,其IPO定价使公司估值达到240亿美元。刚上市时Snap也曾受到投资者热捧。

    3月3日Snap上市首日开盘价24美元/股,较IPO定价高出41%,当天收涨44%,次日一度涨超20%。但上市第三日,Snap即跌破IPO开盘价。多位分析师齐声唱衰,警告其明显被高估。

    上月11日,Snap公布逊于预期的财报后,当天股价盘后暴跌23%,一度触及17.25美元,接近IPO发行价。

    此后华尔街见闻还提到,虽然华尔街分析师仍然长线看好Snap,但该司股票遭抛售暴露了一个很大的风险:如何在股票大跌时管理持有大量受限股票的员工。

    Snap在IPO中要求员工持有的受限股中,只有30%能够在两年后释放行权——一般科技公司上市则准许半数的受限股在一段时间后行权。

    截至上月上旬,每名Snap员工的持股价值超过200万美元,比Twitter高,但低于Facebook。Snap员工所持股份在IPO时的价值较授予时的价值约涨30%,比Twitter 75%和Facebook 450%的涨幅低得多。

    华尔街见闻 作者 王维丹

     

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