震撼！52亿对决长城汽车，内地资金完爆空头

每经记者 袁东

港股市场有一只异常特别的股票——长城汽车（02333，HK）。

之所以这么说，是因为针对长城汽车的做空力量在香港市场长期排在首位，查阅所有外资投行报告，几乎一致看空，并长时间、连续发布看空的研究报告。

与之争锋相对的，则是内地资金。在外资投行集体看空的背景下，内地资金用真金白银一直在不断加仓，默默“支持”着长城汽车。

▲图片来源：视觉中国

今年以来，长城汽车H股曾发生两次大跌，累计跌幅达20%，外资投行的空头判断似乎得到了印证。但是，内地多头资金却毫无畏惧，不仅没有退却，反而还在不断加仓。

昨天（6月12日），长时间剑拔弩张，互不相让的多空双方终于忍不住了，在香江大打出手！这一次，谁又能笑到最后……

暗流涌动

暴风雨到来之前并非没有一点征兆。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，在6月12日前，自媒体上突然出现多篇唱多长城汽车的文章，这些文章从不同方面进行分析，但最终都亮明对长城汽车的看好观点。

还有分析人士拿长城汽车与吉利汽车进行对比，因为吉利汽车此前两年的漂亮走势堪称标准的牛股。

▲吉利汽车股价走势

另外，在上周四和周五，长城汽车H股分别上涨2.44%和3.18%，这些或许让一些敏锐的投资者嗅到了异常的味道。

昨日一开盘，长城汽车H股便跳空高开，以9.66港元开盘（前一交易日收盘价为9.08港元）。开盘之后，长城汽车H股还算平稳，直到中午收盘也在10港元左右。

然而下午开盘之后，风云突变，长城汽车H股股价迅速拉升，一路上扬，收盘时股价已经达到了11.02港元，涨幅达到了21.37%，全天成交52.13亿港元。这也带动长城汽车A股大涨8.71%，成交近10亿元。

▲长城汽车H股走势

▲长城汽车A股走势

如果还有人认为长城汽车H股昨日两成多的涨幅不带劲，那么还可以看看其衍生品的涨幅，其中一只长城汽车H股认股证的当日涨幅高达528%。

面对如此大的涨幅，多方自然赚得盆满钵溢，而空方必然损失惨重。因为最近新开的这些空单的成本，普遍在8-9元之间，按照昨日11元的收盘价，亏损已经在20%-30%之间，而历史稍久的空单，亏损可能会更大。

有人临阵“叛变”？

既然多空双方在昨日已经分出了初步的胜负，那么多空双方到底是谁？

首先可以看看两种不同类型券商的观点。德意志银行近一年内发出了多份不看好长城汽车H股的研报；高华证券也在今年3月份给长城汽车H股卖出评级；瑞信证券给出的中性评级；美林国际给予长城汽车H股跑输大市评级，目标价仅6.4港元。

▲德意志银行发布的报告

然而一些内资券商却有不同的看法。如海通证券、兴业证券等都给予了增持评级，而最为激进的要算国元证券（香港）了，该券商多次给予长城汽车H股强烈推荐评级。

看完机构的观点，再来看手持真金白银的投资者。

从香港证监会的资料可以看到，截至今年6月2日，长城汽车H股的淡仓（做空股份）为6.71亿股，价值57.37亿港元。虽然空方到底是谁很难判定，但是那些海外投行的客户无疑具有很大嫌疑。而从最近几日的沽空数据看，沽空额还在加速增加，在6月12日，沽空金额更是达到了6.77亿港元，占总成交金额的12.99%。

而另一方面，自沪深港通开通以来，内地资金就开始源源不断流入长城汽车H股，截至上周五收盘，内资持股已占长城汽车H股总股本25.67%。而就在昨日，内地资金通过港股通的成交金额还高达13.54亿港元。可见内地资金成为长城汽车主力做多来源。

面对昨日长城汽车H股的暴涨，还有一个小插曲。

瑞信证券在5月初宣布下调长城汽车H股目标价，从8.5港元下调至8港元，评级重申为中性。

但就在昨日，瑞信证券突然将长城汽车H股评级由中性调为跑赢大市，并将目标价定位在12.5港元。这突如其来的改变也就仅仅一个月而已。

或许正是由于瑞信这一态度的转变，让空头们被杀个措手不及。我们从昨日的成交席位来看，净买入的前四位全是海外大行，分别是摩根香港、德意志、JPMorgan和美林。

有业内人士向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者指出：

在长城汽车股票上，以外资为主的看空集团和以内地资金为主的做多集团的分歧，主要在于两地投资者在研究方法的差异。外资行更偏重当前数据，而内地资金更看重未来预期。此次长城汽车的多空对决，完全可以看做是内地资金与外资投行在港股定价权的一场争夺战。

未来，这样的多空对决将如何演绎，让我们拭目以待。

每经编辑 王晓波