【盘前机构点睛】近期丙烯酸价差持续扩大

据某主流券商化工团队今日介绍，今年5月以来，国内丙烯酸价格从6750元/吨附近上涨至9000元/吨，涨幅达33%；丙烯酸与原料丙烯的价差的涨幅达65%。与此同时，5月以来，丙烯酸丁酯价格也从8100元/吨上涨至10300元/吨，涨幅为27%；丁酯与原料的价差的涨幅超20%。

该团队指出，近期丙烯酸价格的上涨缘于供需格局好转。在供给方面，2017年以来，国内丙烯酸装置一直维持在40%左右的低负荷水平，生产企业库存处于低位，例如5月下旬，兰州石化丙烯酸装置暂无重启计划，山东开泰部分丙烯酸装置开始检修，这导致市场供应紧张，不少厂家现货缺乏。需求方面，进入5月，丙烯酸下游主要应用领域混凝土减水剂需求旺盛。而近期丙烯酸丁酯的价格上涨、价差扩大也与供给收缩、下游需求回暖（进入5月后，下游涂料企业逐渐进入需求旺季）有关。

去年上半年丙烯酸价格整体较疲弱，不过从去年三季度以来，丙烯酸价格出现了较明显的上涨，丙烯酸和原料的价差也大幅扩大。之前东方证券曾指出，丙烯酸行业集中度较高，生产企业仅有11家，有效产能前4大企业的集中度已经超过60%。

另据机构人士此前介绍，丙烯酸下游有两大增速较快的新兴领域：水性涂料和SAP（高吸水性树脂），这有助丙烯酸未来需求仍可保持较好的增速。而供给端方面，2010年-2015年，国内丙烯酸产能从114万吨大幅增长至300万吨，导致近两年许多小企业由于亏损严重陆续退出市场，行业供给出现明显收缩，开工率也有明显提升。

卫星石化是国内丙烯酸行业龙头，拥有48万吨/年丙烯酸产能、30万吨/年丙烯酸丁酯产能。

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