万科股权之争今日晚间又有新进展。最新的消息是深圳地铁集团正筹划受让公司股份，万科股份的转让方是谁？公告并未透露。
1.万科股权事宜又进一步 地铁集团筹划受让股份
万科A（000002.SZ）今日晚间发布公告称，深圳地铁集团正筹划受让公司股份的重大事项。截至目前，具体细节尚未最终确定，且最终需按程序批准。
此外，公告还称，万科 A 股股票将于明天上午开市起停牌，停牌时间预计不超过 5 个交易日。H股方面，因两地交易所制度差异，其H股仍正常交易。
2.转让方可能是谁？
由于万科公告语焉不详，并未透露具体转让方，我们不妨根据现有局势，试着寻找一些蛛丝马迹。
公开信息显示，宝能系的钜盛华及其一致行动人合计持有万科25.40%的股份，依旧是万科的第一大股东。紧随其后的是深圳地铁集团，今年1月份以协议转让方式从华润手中受让万科A股股份约16.9亿股，占万科总股份的比例为15.31%。
其次是恒大，截至去年底共持有万科A股股份约15.53亿股，持股比例为14.07%。此外，安邦对万科的持股比例也不低。
不过，今年3月16日，恒大和深圳地铁签署战略合作协议，将14.07%万科股份表决权、提案权及参加股东大会的权利，不可撤销地一并协议委托给深圳地铁全权行使，期限一年。深圳地铁由此成为拥有万科表决权比例最高的股东。
据财新去年11月的报道称，深圳市政府此前同意将地方国企深深房（000029.SZ ）这一“壳资源”给予恒大，交换条件是恒大退出万科股权之争，将其所持万科股份转予另一家当地国企深圳地铁。
结合万科董事会改选事宜日益迫切的情形，深圳地铁为了在董事会改选中争取更大的主动权，受让恒大所持万科股份的可能性较大。
当然，也曾有市场传言称，宝能系曾谋求退出万科的方案。据腾讯财经去年12月报道，宝能系曾提出的一个退出方案包括，将所持有的万科股权全部转让，转让价格为1500亿元。
根据《证券法》有关规定，在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司股票，在收购行为完成后的十二个月内不得转让。根据万科公告，宝能系通过资管计划最后买入万科股份的时间是去年7月份，照此计算，宝能买入的万科股份至少今年7月份才能转让。
而宝能系作为转让方还存在另外一个限制，宝能+深圳地铁持股比例已经超过要约收购30%的红线，如果无法向证监会申请豁免，高昂的要约收购成本恐怕是深圳地铁难以承受之重。
不过，对于目前是否能将宝能以及恒大买入万科股份的行为界定为收购，市场仍有很大分歧。有观点认为，收购是谋求上市公司控制权的行为，另外一个标准是30%的股权线，从上述标准来说，宝能系此前的买入万科既未触及30%的股权线，也难言对万科形成控制，应该不构成收购，而恒大的买股行为更不能说是收购。
当然，不管是恒大、抑或是宝能转让股份，都将能使深圳地铁成为万科第一大股东，有助于解决纠缠在万科身上长达一年多的纷争，如果照此路径，届时万科董事会的改选难题也有望迎刃而解。
此外，在重要股东中，安邦、刘元生等转让股份均不存在限制，只不过这些股东的持股比例目前并不大，股权转让对于改变万科目前股权格局并无太大影响，拟转让股东是安邦和刘元生等的可能性并不算大。
而且，安邦如果作为转让方（刘元生具体持股比例不详），除非深圳地铁和恒大能证明互相非一致行动人，否则也将触发30%的要约收购红线。
3.万科股价一度跌破20元逼近宝能系资管平仓线 但近期强劲反弹
从去年底保监会开始规范险资举牌开始，万科A股价短时间内下跌约三成，之后陷入长期盘整状态，自今年4月末开始跌破20元关口，并一度可能逼近或跌穿宝能系部分资管计划的平仓线。
由于资管计划独立运作，其成本和平仓线也是单独核算。
根据万科2016年7月7日公布的详式权益变动报告书，在2015年12月9日至2016年7月6日期间，钜盛华通过资管计划取得万科5.48亿股股份所支付的资金总额为111.18亿元，据此计算，钜盛华通过这批资管计划在此期间获得万科股份的平均价格为20.26元，由于这些资管计划均以份额净值0.8元作为平仓线，5月9日万科A触及18.32元的年内最低价，这意味着，彼时万科A股价已逼近或跌穿其部分资管计划的平仓线。
不过好在其后万科A股价走势明显强于大盘，目前重新站上20元，宝能系资管计划警报暂时解除，这其中宝能系是否有护盘动作不得而知。
来源：证券时报 记者：胡华雄
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