私募反思策略“失效” 5月调研806家上市公司

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

对于5月的惨淡市场表现，多家私募机构负责人告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），对于目前的行情，年初制定的策略几乎是“无效”的，不少私募在发现问题之后对之前策略进行反思，并及时调整后期策略，有的则直接通过降低仓位应对。实际上从私募调研风格上面也可以发现一些私募策略变化的蛛丝马迹，据东方财富数据统计，5月份私募机构调研了806家上市公司，较上月的584次调研增加38%，而调研的标的多是有业绩支撑而且多为行业龙头的标的，风格上偏向了价值成长。

私募反思策略失效

实际上，近期A股是连续下跌，通过拉抬权重板块保护沪指不出现大跌，但是对于中小创个股来说，股价却不断创出新低。截至5月31日，A股有超1200多只个股跌破了2016年初创下的“熔断底”2638点，而私募一向以绝对收益著称，但是在此期间也未幸免，损失惨重。近期在私募朋友圈，不少私募都对年初策略做出反思，不少私募勇于认错并不断修正目前的策略。

南京胡杨投资张凯华对每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，“今年以来，市场走势出乎市场预料，而我们的大部分产品都布局在中小盘个股，其结果就是基金遭遇损失。后来发现策略有问题，我们根据实际情况在策略上进行修正”。此外张凯华还表示，本来是坚持价值投资体系，但是迫于前期市场热点全在中小创个股中，迫于业绩的压力，对中小创进行了布局，后来又纠正过来了。实际上今年大部分的投资人策略都出现了不少的问题，有没有犯错，一看业绩就知道。

广东辰阳投资告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），没预计到分化这么严重，流动性持续收紧是市场持续走弱的核心因素，估值低的消费和金融品种成为存量资金主要的避风港。此外管理层高度监管投机操控，使高估值公司流动性风险不断放大，从而加剧分化。

调研风格折射策略变化

实际上从近期私募调研的标的来看，私募的一些投资风格也开始出现变化，其中有业绩支撑的二线蓝筹是调研的重点领域。王亚伟的调研标的从之前的国企改革标的也逐渐转向了有业绩支撑的二线蓝筹，同时新兴消费行业居多，比如在5月4日千合资本调研了海康威视，公司人工智能业务是重点调研内容。5月16日千合资本调研了亿联网络，公司主要是社会性IP运营网络；5月17日千合资本等调研荣泰健康，公司经营按摩椅业务。

“五穷”过后，A股月线收出三连阴，不过依然抵挡不住机构调研的热情，实际上当股市探底时，散户还在观望，而私募机构投资者总是领先散户一步，早已开启了全面的调研活动，据东方财富数据统计，5月份私募机构调研了806家上市公司。随着市场的反弹，抄底也是有技巧的，而《中国顶尖私募调研宝典》给你提供一条抄底捷径。如果你想拿到这份宝贵的资料，就请关注微信公众号——“道达号（微信号：daoda1997）”，点击菜单栏中的“头等舱”，再点击弹出的“道达情报站”。《中国顶级私募调研宝典》目前价格为99元，在6月5日将恢复到原价198元。

对于后期市场，南京胡杨投资张凯华告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），中小盘股经过大幅下跌之后，不排除有大幅反弹，但是之后还会继续调整。而对于价值股，可能会短期出现调整，但是之后还是会继续上行。