A股5月“孱弱”收官 对后市机构存分歧

每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

上周六，证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所也随即出台实施细则。每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，在端午假期，这一消息被市场的多数机构作为较有力度的利好来解读，有机构将此次减持新规视作2016年初出台的减持规定的强化版。不过今日大盘的表现可谓“孱弱”，经过多方采访，每经投资宝（微信号：mjtzb2）发现，目前机构和市场人士对于后市的分歧较大。

A股今日盘面表现“孱弱”

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，在此次减持新规出台，机构大多给予了较为积极的评价，总体认为市场担忧的“大小非”减持压力将得到缓解。

天风证券认为，此次减持新规与2016年1月7日发布的旧版减持规定有相似的背景，都是处在IPO加速，以及市场情绪较为悲观的时候。

由解禁减持引发的忧虑是近期市场持续调整的一大诱因，近期第一创业在发布解禁公告之后快速下跌就是这一忧虑的集中体现。中信证券则表示，此次新规明显提高了股东的减持难度。

国泰君安中小盘团队分析指出，此次减持新规将大股东外首发前股东、定增股东、大宗减持或协议转让的受让方、可交换债换股股东、股票权益互换股东等纳入监管范围，同时将大宗交易和协议转让、类协议转让的监管空白补充，基本上杜绝了上市公司重要股东集中清仓式减持的所有渠道。

不过，减持新规却没有给市场带来预期中的大涨，截至今日收盘，上证指数小幅上涨0.23%，深成成指只是象征性翻红。

新规短期带不来增量资金

现在与2016年1月不无相似背景，机构如何展望后市呢？每经投资宝（微信号：mjtzb2）经采访发现，目前市场存在一定分歧，先前的乐观情绪有收敛迹象。

某上市券商首席策略分析师向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，应该从更长远看待此次减持新规对于市场的积极影响，再叠加6月限售股上市规模全年最低，以及在6月流动性有望基本稳定的背景下，仍热看好6、7月份会有一波反弹。不过该分析师也指出，受制于“估值”与“盈利”的双重约束，A股市场反转的基础目前来看并不存在。

而另有券商首席策略分析师告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），此次调整叠加了金融去杠杆，在长期逻辑上与2016年初有所不同，在这样的背景下，市场调整可能并未结束。

“市场对减持新规的解读过于乐观。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新今日向每经投资宝（微信号：mjtzb2）表示，此次减持新规堪称“史上最严”，的确可以减少市场的抛压，有利于个股和大盘的稳定，但在短期内无法直接为市场带来增量资金。“短期来看，新规不会根本改变市场的走势，未来市场的走势还将取决于经济基本面。”

董登新指出，从中长期看，由于套利的成本和风险增加，减持新规可能使以往那些善于“玩资本”“玩股权”的各路“资本玩家”逐步退出市场，由此也将使上市公司类似高送转这样的行为慢慢减少，“这将引导市场走向价值投资，A股的运行也将更加稳定。”