多家机构关注火电板块及航空板块

每经记者 王海慜 每经编辑 何建川

近期，多家机构关注火电板块以及航空板块。对于火电板块，主要看好理由在于供给侧结构性改革以及煤价下跌对火电形成利好。对于航空板块，机构主要关注点在于基本面存在改善预期，理由包括国际油价下行、航空市场需求提升。

港股火电板块大幅上涨

每经投资宝（微信号：mjtzb2）《股海淘金》曾在5月4日、5月15日对火电基本面改善做了追踪报道，近期多家主流券商持续关注火电行业。

5月29日，港股市场的火电公司再度大幅上涨，华能国际（00902.HK）、华润电力（00836.HK）涨幅均超5%，大唐发电（00991.HK）上涨3.58%，其中自5月9日以来，大唐发电在港股市场累计上涨29.02%。

申万认为，煤价下行，电价回升，以及供给侧结构性改革预期对煤电企业的盈利能力起到积极作用。受电力供给侧结构性改革影响，今年1-4月，全国新增火电1169万kW，较上年同期少投产1023万kW，2016年全年新增火电装机4836万kW，预计今年新增装机容量同比将明显减少。

煤炭行业龙头神华集团日前宣布将5500大卡动力煤6月的年度长协定价为558元/吨，下调21元，月度长协定价为570元/吨，下调60元。申万表示，预计今年4月以来电煤价格的持续下行将于5月起在报表中体现出燃料成本的下降，煤电企业的燃料成本压力将在二季度明显得到减轻。

上周，由于上游抛售影响传导至港口地区，导致港口地区煤价跌幅较大。对此，申万指出，当前煤炭供给处于偏宽松状态，因此煤价将会继续下跌，在“迎峰度夏”的背景下，下游对煤炭的采购积极性会较前期有所增加，但是短期无法扭转供需格局。

今年火电行业的供给侧结构性改革一度引发市场关注。今年的政府工作报告中提出，今年要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。相比供给侧结构性改革的传统领域煤炭、钢铁，电力行业是供给侧结构性改革的新领域，另外在今年深化混合所有制改革的七大领域中，电力行业排在七大领域之首。大唐发电（601991）是五大发电集团之一。

航空板块存基本面改善预期

每经投资宝（微信号：mjtzb2）《股海淘金》5月7日曾报道，机构开始关注航空板块基本面好转。当时有机构认为航空板块的投资逻辑有：美元兑人民币企稳，叠加航空公司已主动降低美元负债比例，同时进入2016年四季度，国内航空需求就开始回暖，国内国际航线需求增速均有所提升。一季度后，基建周期开始将带动商务出行需求增加，航空商务需求预计回暖，国内需求有超预期可能。

国内几大航空公司此前就一季度经营情况做的解读显示，无论从票价还是客座率来看，今年一季度国内航空市场需求提升，国际航线方面表现有所欠缺。某大型航空公司还表示，从需求端来看，三季度属于旺季，需求趋势较好，17年第三季度行业需求有望延续去年四季度以来的回升态势；由于行业需求大于供给，客座率提升将是大概率。

最近无论是汇率还是油价都出现利好航空业的因素。5月25日，受OPEC减产协议低于市场预期影响，国际油价大跌。东北证券指出，未来油价对航空板块业绩影响有望环比改善，今年一季度油价同比增长较多，使航空企业一季度业绩大幅下滑，考虑到2016年二季度到四季度油价基数将逐步提升，如果今年内所剩的几个季度内油价保持稳定，油价对航企的业绩影响将大幅改善。

来自中航信的数据显示，受益于行业供需关系持续改善，机票价格已经连续多周维持同比提升。长江证券指出，供需基本面的边际改善是2017年航空板块的新增超预期因素，另外考虑到油价的基数效应，航空业在2017年很可能出现业绩同比增速前低后高的走势。据了解，国内航空公司中国内航线占比最高的公司为南方航空（600029），公司有望受益于国内航线需求的好转。