新三板创新层今年扩容 市场改革主线已成形

5月24日，新三板“新一届”初选创新层挂牌公司名单异议期即将结束，今年创新层企业数量将超过去年的953家，创新层大幅扩容已经成为确定性预期。随后全国股转系统将公布最终创新层名单，今年分层之后，市场将更期待差异化制度供给。

按照分层初衷，新三板通过分层首先将实现分层管理，分层管理涵盖分类监管与服务。目前监管层坚持监管与服务并行原则，在一定监管基础之上，差异化制度供给也在逐个酝酿并陆续推出。

《证券日报》记者独家获悉，新三板的改革将以改善流动性为抓手，完善市场基础制度和设施，完善市场功能和服务，加强监管和投资者保护为主线。据知情人士透露，新三板改革将以上述顺序原则推进改革，这将是一个持续的、系统性的协同推进过程，而并非单个制度的单兵突进。

新三板将完善分层标准，联讯证券研究院预计未来完善分层标准之后，新三板将具备再分层的基础。另有市场人士认为，连续三年进入创新层的企业将受到市场关注，或将受益精选层推出。

据《证券日报》记者梳理，自去年以来，新三板改革发展的政策基础已经夯实。“十三五”规划提出“发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革”；今年的政府工作报告再次提出“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场”。这是新三板首次写入政府工作报告。

除了政策层面的部署，新三板法定地位提升预期也逐渐明朗，今年4月24日，《证券法》修订草案提请全国人大常委会二审。草案二审稿增加了关于多层次资本市场的原则规定：将证券交易场所划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所（新三板）和按照国务院规定设立的区域性股权市场三个层次。这意味着新三板首次纳入《证券法》的预期基本确定。

业内人士预计，在政策的推动下，新三板改革发展正向预期增强，制度供给将成为关键，如未来完善分层标准之后推出精选层，而精选层的推出一定需要其他配套政策协同推进。