安井食品终止重组背后： 速冻食品行业业绩待“解冻”

每经记者 李婷 每经编辑 宋思艰 

安井食品（603345.SH）连续两日股价跌停，被不少投资者认为，与终止重大资产重组有关。

业内人士认为，安井食品此次重组失败背所折射出来的，是冷冻食品之全行业面临的经营压力。

眼下中国冷冻食品市场已基本处于红海阶段，安井食品上市后所遭遇的挑战可谓空前激烈，“他们就是夹缝中求生存”，中国品牌研究院食品饮料研究员朱丹蓬今日（5月22日）对《每日经济新闻》记者如此表示。

行业经营承压

福建安井食品股份有限公司，成立于2001年，公司主营业务是火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。市场上的主要竞争对手有海欣食品股份有限公司、三全食品股份有限公司、海霸王（汕头）食品有限公司等。其中，海欣食品（002702，SZ）、三全食品（002216，SZ）均已在A股上市，但近几年业绩表现仍待提升。

其中，2013年～2015年，三全食品、海欣食品净利润均现三连跌，海欣食品2015年净利同比跌幅甚至达到314.83%。

2016年，虽然上述两家速冻食品上市公司业绩回暖，但仍被业界认为，净利润处于相对低位，前景仍待明朗：其中，三全食品净利润为3947.23万元，同比增长13.09%，但仍不及2014年净利润的一半；海欣食品相比9.25亿元的营收，净利润仅为0.13亿元。

反观安井食品，上市前业绩表现较亮眼。2016年，安井食品实现营收29.97亿元，同比增17%，实现归属上市公司股东净利润1.77亿元，同比增38.23%。

不过，安井食品在前不久的一季报出现了营收增长、但净利润下降的情况，引发市场关注。

有私募人士认为，虽然安井食品上市前业绩表现不错，但如果行业竞争日趋激烈，公司依然会面临较大的经营风险。如果安井食品通过并购重组早早布局，就可能避免未来出现的经营风险。

通过资本市场的力量进一步增厚公司盈利能力，是上市公司上市目的之一。一般可能会通过并购、重组同行业公司，或进一步加码主营业务来提升公司的行业竞争力和持续盈利能力。

公开资料显示，安井食品本次重大资产重组的交易方是新典食品生产私人有限公司，原本拟购买其直接持有的典发食品（苏州）有限公司100%股权，标的与收购方安井食品同属速冻食品行业。

提前布局 迎接行业洗牌

就在2017年2月，还有苏州冷冻食品老字号“苏阿姨”因不能偿还债务而宣布破产一事引发网友热议。这是否意味着速冻食品行业竞争加剧，将迎来行业的洗牌？

根据东北证券此前研报指出，随着市场逐步成熟，未来5年速冻食品市场复合增速将达到13%～17%。目前行业中三全、思念、湾仔码头等品牌占据较大市场，行业龙头与大量中小企业并存，市场较为分散并且区域性较强。随着市场竞争日趋激烈，市场份额将逐步集中并将进入资本竞争和品牌竞争阶段。

安井食品此次重组被视为或是提早做准备，为公司在行业竞争和未来盈利能力上面增加砝码。 不少市场投资者对安井食品本次资产重抱有较大期待。但最终，安井食品重组失败。

值得注意的是，安井食品还作出承诺，在投资者说明会召开情况公告的1个月内不再筹划重大资产重组事项，这是否意味着1个月后安井食品会再次启动相关计划？

对此，安井食品回复称，公司今后仍将积极关注行业发展的机会，充分利用上市公司的平台优势，使用各种手段进行行业整合，力争给投资者创造更好的效益和回报。

朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，要解决目前困境，安井食品的市场宽度和全国覆盖率有待提升。除此之外，更重要的是产品创新升级、高端产品研发必须跟上，让企业在议价空间上具有自己的话语权。

（实习生陈琪欣、卜松对本文亦有贡献）