特朗普危机不断，美股还撑得住吗？ 听QDII基金经理怎么说

每经记者 赵静林  每经编辑 肖鴻月

美股一往无前的涨势终于在政治动荡前低下了头。

5月17日，美国媒体爆出特朗普涉嫌泄露国家机密的消息，使近来本就麻烦不断的白宫更加焦头烂额。波动迅速传递到金融市场，当日美股三大股指全线下跌，反映市场波动的“恐慌指数”——芝加哥期权交易所波动指数则大涨46.38%，资金纷纷寻求黄金等避险品种。

美股下挫，全球市场也多少受到波及。亚太地区普遍收绿，截至北京时间5月18日19时45分，英国富时100指数下跌1.04%，法国CAC40指数下跌0.99%，德国DAX30指数下跌0.65%。

特朗普上台后，随着一系列经济刺激政策的提出，美股屡创新高，而5月17日这一跌，几乎抹去了近大半个月的涨幅。难道“特朗普”牛市即将反转？

牛市反转？“新债王”转战新兴市场

在“泄密门”爆发之前，就有敏锐的华尔街大佬开始转变策略。“新债王”Jeffrey Gundlach就在上周公开表示，自己已经做空标普500指数并转战新兴市场。Gundlach称，现阶段欧洲、新兴市场的周期性调整市盈率已经处于较低水平，比美国市场要更有吸引力，尤其是在法国大选等一系列不确定事件接连落地之后，“也没有一把剑继续悬在头上了”。

也有分析师认为美股只是短期的调整。美银美林策略分析师Daniel Suzuki认为，“泄密门”并不会导致美股市场出现大范围的调整，并且短期的下跌反而是买入的好时机。他提到，企业盈利的普遍增长还将在更长久的时间之内驱动市场上行。

PNC Wealth Management投资总监Bill Stone认为，对于目前的市场而言，最大的风险就是一旦特朗普遭到弹劾，原先已提上日程的经济刺激计划将受到影响，因为白宫的重心必然转移到弹劾案上。但他判断，这样的情形出现的可能性并不大，虽然出现这样程度的下跌，美股市场依旧处于较高的水平。“这并不是世界末日”，他在CNBC的采访中如此断言。

QDII基金经理：不惧短期调整 现下更关注港股

国内公募市场上，QDII基金无疑是今年来表现最好的一个品种。Wind数据显示，一季度194只QDII基金（同一基金不同份额分别计算）平均上涨5.21%，5月以来A股接连震荡， QDII也有近四分之三获得了正收益。QDII基金经理又是如何看待美股的下跌呢？

广发基金QDII基金经理李耀柱告诉《每日经济新闻》记者，“泄密门”之后，美股市场出现了下挫，影响应该是短期的。由于担忧特朗普遭到弹劾后，原本计划中的一系列经济刺激政策的执行会遇到阻碍，再加上前期美股已经连续上涨很长一段时间，现在一个政治方面的因素导致风险集中释放，市场有些反应过度，所以出现了这样急速的调整。他判断，美股之后还是会出现反弹，所以不是特别担心。预计美股经过短期调整之后，下跌5、6个点左右就会出现新的价值区间，可以重新买入。

国泰基金QDII基金经理吴向军也认为，虽然1%的跌幅在美股市场确实比较少见，但对于这个已经上涨很长一段时间的市场，这样的调整也是正常的。中长期来讲，美国还处于经济周期上比较好的一个时间点，所以短期的调整还称不上改变整个经济的走向。行业方面，吴向军提到美国的房地产在经历了金融危机的下跌之后，目前还处于方兴未艾的阶段，有很好的上升空间。

对于其他市场的表现，李耀柱还分析道，在目前的时间点，相对美股更看好欧股和港股。从指数的角度，今年欧美市场问题应该都不是特别大，短期会有调整，尤其是欧洲市场由于前期一些不太稳定的因素，今年整体涨幅都要落后于美国市场，但中长期整体还是看好的。另外，之前对于中国相关市场都属于低配，其中港股市场价值也被低估。现在中国经济基本面开始改善，吸引欧美资金流入，内地资金也通过各种渠道加大对港股投资。科技、手机零部件、汽车零部件等行业，由于面临行业整合替代，正处于扩张市场份额的好时机，豪华车市场也会受益消费升级的机会。