成长股大举反弹 基金抄底高性价比超跌股

昨日，沪深两市双双低开。午后，在雄安概念和高送转板块带动下逆转上攻，成功收复3100点，市场人气大振。沪指收盘报3112.96点，涨幅0.74%，实现四连阳。创业板表现突出，创业板指报1814.94点，上涨2.04%。

接受采访的多位基金经理认为，之前3个交易日上证50指数保持强势，缓解了市场恐慌情绪，为昨日的反弹奠定了基础。创业板的上涨动力源自于超跌反弹。从数据来看，创业板不少个股估值已经与其业绩增速相匹配，创业板处于去泡沫过程的尾声。

对于昨日的反弹，基金经理并不意外。一方面，从上周三开始，政策层面已经在释放利好信号，但市场信心的修复需要时间，对于这些利好，市场经过了一段时间的消化；另一方面，前期整个市场经历了恐慌性杀跌，而这种杀跌在创业板中尤为明显，以至短期市场下跌空间有限，反弹在情理之中。

“在经历了2016年个股均值回归之后，目前市场的有效性依然较弱。无论是成长股还是周期股，好公司和一般公司还远远没有区分开来，市场有效性仍待提高。”安信基金权益投资部总经理陈一峰表示，当下是价值投资的好时机。

对于未来行情，陈一峰认为，还需要坚持对宏观基本面和行业形势的深入研究，整体上保持谨慎中的乐观。具体到行业方面，陈一峰认为，制造业以及消费行业有较好的景气，尤其消费业更是有长期需求和国家政策鼓励空间，看好体验型消费在未来几年的机会。

融通新能源基金经理付伟琦表示，2017年以来，A股市场出现了明显分化，基本面最确定的白马股迎来一波主升浪，而业绩不达预期或估值过高（50倍以上）的个股则出现了显著下跌。研究显示，相当数量的成长股处于性价比很高的状态，具备中期买入价值。

小鳄资产董事长黄慧认为，此次反弹可能只是一次短期性的市场反弹。原因主要在于，金融去杠杆还没有结束，同时，IPO发行趋势也没有发生改变。不过她也透露，过去两天都在加仓，主要标的为超跌品种，以期在反弹中获得更高收益。

此外，机构投资者对于刚刚结束的“一带一路”国际合作高峰论坛保持较大的关注。“‘一带一路’是我国极为重大的国家战略，后续在政策支持、项目落地等方面都不断会有进展，会持续刺激这一主题。”华商策略混合型基金基金经理孙祺表示，他还介绍，从具体调研相关上市公司的情况看，订单、收入、利润均先后有体现，“一带一路”可以说是一个新兴的景气板块。“其中的一些公司抓住历史机遇，而他们获得的中长期成长潜力尚未被市场充分发掘。未来其股价表现或将逐步脱离纯粹的概念炒作，变为业绩驱动。股价经过前期的调整，相关主流公司的估值也更为合理，中长线配置价值越来越明显。”孙祺说。

安信基金另外一位人士也表示，“一带一路”主题行情有望持续催化，这一主题影响深刻，持续性强，战略主要推进“设施沟通及贸易沟通”。因此，基建、能源领域有望成为投资热点。