【盘前机构点睛】华东地区水泥价格超预期上涨

昨日上证指数收出“四连阳”。华创证券策略团队今日指出，就市场微观运行方面来看，有两个值得注意的信号，一是被监管层持续压制的重组指数和高送转板块出现集体涨停，二是小盘-大盘活跃度比在近日开始触底回升，这两点均显示市场信心和风险偏好明显回暖。配置上，在紧守确定性溢价的同时，应积极把握超跌成长股的左侧布局机会。主题上仍可关注“永恒之蓝”病毒催化下网 络安全概念投资机会，标的有在政府、军队层面市场中有高市占率的启明星辰。

行业方面，据了解，长三角沿江熟料价格昨日再上调20元，出厂价达320元/吨，这是今年来沿江熟料价格第四次涨价。对此，海通证券建材团队指出，此轮涨价在市场意料之外，明显超预期。由于沿江熟料价格是华东水泥价格风向标，预计在今年6月淡季来临前 ，华东水泥价格有望再跟随熟料价格普涨一轮。值得注意的是，近期在大宗商品价格大幅回调的背景下，水泥价格仍在延续涨势。海通证券认为，水泥价格的上涨并非需求和成本推动，因仍在供给端，受中央环保督察组检查影响，安徽巢湖、铜陵和宣城等地共有10条左右熟料生产线被迫停产，导致熟料供应紧张，因此龙头企业推动价格上涨。此外南京因召开“江苏发展大会”，为保空气质量，区域内水泥企业从5月17日开始被强制限产6天，将造成华东水泥供给端进一步压缩。预计在供给侧改革政策以及环保压力没 有发生明显转向的情况下，供给端压缩仍然贯彻2017年水泥行业始终。

水泥行业的龙头企业为海螺水泥（600585）。国泰君安建材团队认为，现在水泥还能涨价，属于大超市场预期，华东是今年来全国水泥涨价最多的区域，海螺水泥则是最受益的公司。

昨日白酒板块的几大龙头，如茅台、五粮液、泸州老窖再创历史新高。对此华泰证券指出，2012年行业顶峰时期，基金白酒持股数占白酒股流通股比例达到14.6%，占白酒股自由流通股比例达到36.4%；从市值上看，基金白酒持仓市值占基金股票投资整体规模的6.9%。而截至2017年一季度末，基金白酒持股数占白酒流通股数的5.2%，仅为2012年中期的三分之一；基金白酒持股占白酒股自由流通股数不足10%，约为顶峰时期的四分之一；从市值上看，2017年一季度末基金白酒持仓市值仅占机构股票总体投资规模的2.2%，不到顶峰时期的三分之一。实际上，虽然2017年一季度末，白酒板块持仓占基金股票投资规模的比例已从13年-15年平均水平1.3%上升至2.2%，但尚在2005年以来的历史平均值2.9%以下。