樊纲：经济调整不意味着A股长期低迷

原标题：樊纲：全球化大潮难转向 经济调整不意味着A股长期低迷

吴晓婧 

央行货币政策委员会经济金融专家委员樊纲5月12日在“第八届富国论坛”上表示，中国经济目前的调整还未结束。在其看来，经济调整并不意味着A股长期低迷，因为经济低迷期的优胜劣汰、兼并重组等，对于中国经济的长期发展具备积极意义。

此外，樊纲认为，资本对于利益最大化的追求，将驱动全球化进程持续向前，而中国经济的发展也到了需要走出去的阶段。

中国经济调整仍未结束

2017年一季度GDP同比增长6.9%，增速较2016年第四季度同期上涨0.1个百分点。在樊纲看来，上述数据并非预示着此轮经济调整已经结束。

在其看来，目前中国经济低迷是一轮经济周期的阶段，而不是中国经济长期结构性的问题所导致的。因此，不应该把一个周期中的低迷阶段当成常态。他认为，从一季度的经济数据来看，中国经济将进入低谷徘徊期，但未来还会继续进行调整。

“最近仍亟待解决的问题有产能过剩、库存积压以及杠杆率高等问题，而上述问题去年刚开始进入实质性的处理阶段，还需要假以时日才能解决。”樊纲表示。

此外，他强调，中国特殊制度下导致的特殊经济周期有特殊的方式进行调整，这个过程会相对较长。但樊纲认为，中国经济调整并不意味着股市就会一直低迷。在 其看来，低迷时期的调整是整个经济周期中资源配置的一个过程，很多市场经济的机制在经济过热的时候是不起作用的，比如优胜劣汰，兼并重组。而如今债务重 组、企业重组、产业整合以及优胜劣汰等，对中国经济长期的发展具备积极意义。

资本驱动全球化进程持续向前

谈及全球化的问题，樊纲认为，最终驱动全球化的是资本，只要资本还想到世界各地去赚钱，那么全球化的进程就不会结束，但期间难免会受到一些利益的掣肘。

事实上，从过去的发展来看，发达国家受益于全球化，但如今发达国家内部一部分人受到全球化进程的负面影响，他们的诉求开始显现，于是，全球各地特别是一些发达国家的人开始产生反全球化的倾向，尤其是贸易保护等。

但樊纲并不认为全球化的趋势会受到大的影响，最基本的逻辑就在于，公司、企业的资本需要全球配置，需要到全世界进行资源配置，这个不发生改变，全球化的趋势也不会改变。

樊纲认为，任何一个国家发展到一定阶段，都要做一件事情，就是走出去。而中国已经到了需要走出去的阶段，并且走出去的动力很强。因为中国储蓄率一直居高 不下，现在仍然有超过40%的储蓄率，这意味着中国的最终消费水平不是很高，而一味地进行国内投资一定会造成产能过剩，所以需要走出去。资本要在全球实现 优势，无论是通过兼并重组还是“一带一路”，一定要通过全球化实现。

中国外汇储备减少是好事

谈及中国外汇储备的减少，樊纲直言，这是好事。在其看来，中国并不需要4万亿的外汇储备。最早需要外汇储备，是因为发展中国家的货币不受信任，但人民币已经加入了SDR，这意味着人民币将成为其他国家的外汇储备。

樊纲认为，外汇储备的减少，一方面是因为企业对外投资、“一带一路”、居民换汇等正常现象，另一方面则是因为“热钱”流出，在其看来，过多的“热钱”会造成金融不稳定，这些资金应该让其流出。