天齐锂业的跨境并购之路：把规则当资源而非障碍

每经记者陈耀霖每经编辑王可然 随着“一带一路”国际合作高峰论坛在北京开幕，“一带一路”倡议下中国企业“走出去”也成为一个热门话题，其中跨境并购尤其引人关注。作为当前国内主流锂电新能源核心材料供应商，天齐锂业也是在“一带一路”投资中上演经典案例的企业——其收购澳洲泰利森被誉为跨国并购的经典案例，多次被四川省商务厅邀请去分享经验。 近年来，天齐锂业走出国门更是动作频频，在行业内外都引起不小反响。多年海外并购和投资，天齐锂业积累了哪些经验和教训？对其他中国企业“走出去”有何借鉴意义？对此，《每日经济新闻》记者近日专访了天齐锂业总裁吴薇女士。 把规则当资源而非障碍 “我们这几年确实没闲着，干了不少事。”吴薇告诉记者，从2014年开始，天齐锂业每年在海外都进行了并购或投资，至今已运作了4个以上的海外项目。 谈及海外并购的经验时，吴薇对一点很有感触，那就是“把规则当成资源，而不是障碍。” 由于海外并购必须走境外投资流程，不少企业家对这些“规则”甚是忌讳，能绕着走就绕着走，更有甚者搞地下钱庄交易。吴薇认为，这完全没有必要，以天齐的经验来看，跟监管部门充分沟通，对企业来说利大于弊。规则对企业来说是一种资源，如果选择规避、躲闪，最终会产生很多不可控的风险，而企业也可能错失本能得到的帮助。 以收购泰利森一案为例，当时，美国锂业巨头洛克伍德之所以信心满满，很大程度上就在于时间优势。根据洛克伍德和泰利森已经签订的协议，只剩下3个月时间，股东大会一开，批准收购，交易就能很快完成。洛克伍德当时认为，天齐锂业这样的小公司既筹不够钱，也不可能在3个月内走完中国境内的审批程序。因此还出公告表示，不会加价购买泰利森股权，言下之意实质是自己“已无敌手”。 令人没想到的是，天齐锂业完成了看似不可能完成的任务。包括四川省发改委、省商务厅、省外管局、国家发改委、商务部、国家外管局……几乎所有相关部门为此开辟“绿色通道”，加快了审批速度。仅两个月时间，收购需要的审批程序全部完成，这成为天齐锂业能完成“蛇吞象”的最关键一步。 在天齐看来，主动不懈地与政府沟通，是企业把规则转化为资源的前提之一。只要出发点正确，监管部门充分了解了企业的真实想法和意图，一定会为企业出主意、想办法。 吴薇回忆道，以国家发改委为例，当时熟悉流程的一位处长，根据天齐设计的并购方案，提出了同时申请两个流程的建议，把审批时间提高了一半以上。“如果没有这个方案，收购可能得往后拖很长一段时间。” 只投资自己了解的标的 近年来，随着“一带一路”的发展，“走出去”的中企越来越多，但并非每一家企业都顺风顺水，有的交易甚至遭到国家相关部委的批评，例如有中企出海高价买球队就被点名。 而在吴薇看来，国家层面仍然鼓励对外投资是毋容置疑的，但有三点很关键：一是坚持实业投资，二是项目要真实；三是钱的来源、未来的经营方案要靠谱、透明。 “我们有一个经验，那就是只投资自己了解的标的。”吴薇说，在收购泰利森以前，天齐锂业与其打了近二十年的交道，双方可以说都知根知底了。“这笔买卖能不能做，做了赚不赚钱，我们心里都太有数了，所以当时虽然体量小，还敢去做生死一搏。” 相比之下，目前一些中企去海外收购完全与其主业不相关的资产，或者披露的资金来源、未来经营变现方案让人“看不懂”，在吴薇看来就得谨慎了。“并不是说公司不能拓展新业务，而是在之前要做充分的调研和论证，不能拍脑袋想买就买。”此外，有一些明显忽悠性质的收并购，投资者就必须得擦亮眼睛。 在并购经验，吴薇也分享到，找到一家优秀的收并购顾问非常重要。至于在并购中寻找合适的投行，吴薇则认为，投行不分大小，还是要看团队。吴薇表示，在海外并购中，当然也有很多公司会选择高盛、大小摩。大投行有大投行的名气和实力，碰到好团队的概率大，“但是他们人多，项目也多，你不一定能拿到他们最好的服务。还是要具体问题具体分析，考察这个团队究竟如何。”