白马蓝筹股早盘集体下挫 基金经理：需谨慎

28日讯，白马蓝筹股一改近期强劲走势，多只个股早盘集体下挫，水井坊封跌停，洋河股份跌逾9%，双汇发展跌5%，苏泊尔跌近4%，东华医药、美的集团、老板电器、贵州茅台均纷纷下跌。

值得关注的是，当前市场的弱势毕露，正将更多存量资金驱入“白马股”之中，价值投资渐渐有演变成“抱团取暖”的态势。而在资金推动下，部分“白马股”的估值已然不算便宜，也使得一些机构投资者抛出价值“泡沫”论。

上海某基金经理认为：尽管从绝对估值来看，以消费股为主的“白马股”们尚没有超越其历史巅峰时期，但如果仔细测算这些稳定增长的消费类“白马股”所蕴含的盈利能力，其真实估值其实已经接近顶点。

该基金经理表示，以贵州茅台为例，该股目前的动态市盈率已经达到31倍，作为一个市值高达五千亿的大蓝筹股，要想维持当前估值水平，意味着其未来几年仍需保持30%左右的复合增长速度，这种要求显然存在着一定的压力。

他同时透露，在这些“白马股”攀升到高位时，已经有不少基金经理开始逐步减仓，以提防这类个股突然下行的风险。

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