新文化一季报公布 星爷一部电影利润过亿

今天（4月25日），新文化（300336）发布了2017年第一季度报告。报告期内，公司营业总收入3亿元，较上年同期下降了1.25%，但归属于上市公司股东的净利润为6611.9万元，较上年同期增长了19.82%,达到公司业绩预告的上限。

公司净利润增长有三个主要原因，其中之一就是新文化参投周星驰的公司PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（以下简称：PDAL）确认了相关投资收益。PDAL在2017年第一季度的利润基本来源于春节档上映的电影《西游伏妖篇》。

▲《西游伏妖篇》在内地收获16.57亿元票房（CBO中国票房/图）

每经影视（微信号：meijingyingshi）记者根据新文化第一季度的投资收益粗略结算，这一部影片让PDAL净赚约1.4亿元。

众所周知，2017年第一季度中国电影大盘相比去年同期仍在下跌，国产片表现萎靡，像《西游伏妖篇》这样能实现30%以上投资回报率的国产片真是凤毛麟角，这充分说明，在观影趋向年轻化的市场，星爷这个大IP依旧具备很强的赚钱效应。

净赚约1.4亿元 星爷超额完成了业绩承诺

新文化2017年第一季度营业利润6613.8万元，相比上年同期增长了1.47%。营业利润中，有5537.3万元来自于投资收益，占比高达83.7%。公司对投资收益部分进行了“重大变动说明”，表示投资收益主要是报告期内确认了参股公司的投资收益。

▲图据新文化2017年一季报截图 

在5537.3万元的投资收益中，有约5460万元是对联营企业和合营企业的投资收益。

根据会计准则，当某一企业或个人拥有另一企业20%以上至50%表决权资本时，被投资企业可视为投资者的联营企业。新文化的全资子公司新文化传媒香港有限公司于2017年1月3日收购了周星驰的公司PDAL 40%股权，按照上述会计准则，PDAL属于新文化投资的联营企业。新文化董秘许彬向每经影视（微信号：meijingyingshi）记者确认了这一信息，他表示：“一季报中对联营企业和合营企业的投资收益大部分为对PDAL的投资收益。”

▲图据新文化2017年一季报截图

按照5460万元的投资收益，那么意味着PDAL公司在2017年第一季度的净利润为1.37亿元。

许彬告诉每经影视（微信号：meijingyingshi）记者：“PDAL第一季度的利润基本来源于电影《西游伏妖篇》。”《西游伏妖篇》在2017年春节档上映，曾创下单日票房纪录，最终票房报收16.6亿元。片方相关人士曾跟每经影视（微信号：meijingyingshi）记者讲过该片的分账收益，如今按照16.6亿元票房计算，扣除所有的宣发、各种费用，投资方能分账5.5亿元左右，除掉制片成本大概有1.5亿元净利润。

新文化表示，这部影片PDAL投资比例接近50%，那么光是票房净利润PDAL将分得约7500万元。而按照PDAL第一季度净利润1.37亿元，还有约6200万“缺口”。事实上，这部分净利润依旧来源于这部电影，每经影视（微信号：meijingyingshi）记者还通过片方相关人士了解到，这部影片网络版权售价非常高，价格在5000万元至1亿元之间，而这基本就是净利润。

新文化收购PDAL 40%股权时，周星驰签下了业绩对赌，承诺从2016年开始的四个香港财年实现利润总额共计10.4亿元，其中2016财年（注：香港财年从2016年4月1日至2017年3月31日）净利润不低于1.7亿元。被收购时，PDAL披露了未经审计2016年1~9月的财务数据，并表净利润为6418.5万元。在香港财年最后一个季度，一部电影就为PDAL贡献了1.37亿元净利润。以此计算，PDAL超额完成了2016财年的业绩承诺。

▲每经影视制图

年投资回报率超30%的国产片凤毛麟角

据每经影视（微信号：meijingyingshi）记者了解，《西游伏妖篇》的制作成本约4亿元。按照片方所获的分账净利润约1.5亿元，这部影片的年投资回报率大概是38%。一部国产电影能有这样的投资回报率是非常高的。乐视影业CEO张昭曾谈及电影的年投资回报率，他以乐视影业出品的中小成本的影片为例，说：“年回报率16%~17%是相对良性的。能达到30%以上的投资回报率，差不多到了投资回报率的‘甜点部分’。”

如今观影群体越来越年轻化，外界也曾有过质疑之声，跨度近20年电影制作的周星驰IP，到底还灵不灵？毕竟，喜欢周星驰的观众以80后居多，而现在90后、00后都已经成为正在崛起的电影主力消费群体。但从《西游伏妖篇》票房收益看，周星驰IP的赚钱效应依旧十分明显。能冲破15亿元票房，实现30%以上投资回报率的国产片，在市场中更是凤毛麟角。

▲2017年第一季度票房超10亿的国产片仅3部

2017年第一季度，中国电影大盘依旧低迷，全国总票房相比去年同期下滑1.7%，如果剔除服务费总票房133亿元，同比大跌8.1%。国产片上映数量接近60部，只贡献了约66亿元票房，接近50%的总票房来自于第一季度的进口片。

截至今日，《西游伏妖篇》在2017年票房榜单中排名第三，几乎可以肯定是今年的国产片“爆款”。但整个一季度，能够破10亿元的国产片只有3部，较大比例的国产片票房并不理想，不少还是亏损，更无从谈起有什么投资回报。

到目前为止，中国影史的票房纪录仍由周星驰的影片《美人鱼》把持，正在上映的进口片《速度与激情8》票房已破22亿元，但要超过票房33.9亿元《美人鱼》依然面临很大挑战。在IP大行其道的影视市场，足见周星驰这只IP价值千金。

值得一提的是，新文化已经在筹划周星驰IP的衍生开发。目前电视剧《美人鱼》预计2017年开拍，综艺节目《寻找美人鱼》预计将于2017年下半年播出。新文化在一季报中也明言双方的合作会不断深入，新文化会提升对周星驰系列电影的参与程度，双方也会共同开发更多优质电影作品，包括高品质的国际化项目。并且会，“加强对周星驰先生的经典电影IP进行多维度开发，与现有业务实现良好的协同效应，进一步增强影视剧投资制作能力并通过积累优质IP资源延伸产业链。”而“西游”系列，是周星驰口中“希望做成伟大的一个系列”，在《西游降魔篇》《西游伏妖篇》之后，自然仍存有很多的期待。