全球最大IPO案又陷质疑 沙特阿美天价估值缩水5000亿美元

图片来源：沙特阿美官网

每经记者 黄修眉

自国际油价从2014年崩盘后，全球石油巨头沙特阿拉伯的日子就不好过，一直在低位徘徊的油价让沙特的外汇储备严重“缩水”。为了减少国家财政对石油收入的依赖，沙特拟让国家石油公司——沙特阿美在2018年上市。此前，沙特副王储穆罕默德·本·萨勒曼曾表示，这家油企的估值将高达2万亿美元，只要上市就将成为全球最大IPO（首次公开招股）。然而，这家引得全球疯狂投资的石油巨头却不断遭遇估值缩水的状况，4月24日，《华尔街日报》援引内部知情人士和文件报道称，沙特阿美的估值只有1.5万亿美元，估值缩水程度甚至比亚马逊和奈飞公司的总和还多。

沙特阿美谋上市 屡遭估值怀疑

曾因估值2万亿美元而成为全球最大IPO的沙特阿美（Saudi Aramco），最近遭遇了来自公司内部以及市场的质疑。4月24日，《华尔街日报》报道称，沙特阿美内部官员向沙特皇室上报称，沙特阿美的上市估值不足2万亿美元，也无法按照2万亿美元的估值进行上市安排计划。

《华尔街日报》援引沙特阿美内部知情人士和文件报道显示，在沙特政府宣布给予沙特阿美减税后，其估值也只有1.5万亿美元，比此前沙特副王储穆罕默德·本·萨勒曼所预估的2万亿美元少了整整5000亿美元。

美国著名财经网站全美广播公司财经频道（CNBC）就此发表评论写道，沙特阿美估值缩水的5000亿美元，甚至比亚马逊和奈飞公司市值的总和还要多。截止4月24日，美股巨头亚马逊市值4330亿美元，视频巨头奈飞公司市值620亿美元。

实际上，自沙特政府宣布谋求国家石油公司IPO后，市场对这天价估值就怀疑不断。就在上月，路透社公布了对全球基金经理和机构投资者的一项调查。调查显示，受访者普遍认为当沙特阿美出售5%的股份时，该公司的市值介于1万亿至1.5万亿美元之间，预计此次IPO有望从投资者手中筹集至多1000亿美元的资金。今年3月底，沙特政府宣布给予沙特阿美减税后，曾有一位分析师预计此举将使该公司的估值增加大约1万亿美元。

港交所加入最大IPO争夺战

通常，我们把估值10亿美元以上的初创公司称为独角兽，而估值过百亿美元的公司则称为超级独角兽，像苹果、谷歌 、阿里、腾讯这些市值千亿美元以上的公司，更是全球股市里的上古神兽。

沙特阿美是沙特国家石油公司，也是世界上最大的原油生产公司，控制着约1/10世界原油市场，拥有世界上最大的陆上石油和海上石油。哪怕不值2万亿美元。单凭着1万亿美元的估值，也成了全球投行、交易所等争夺的大蛋糕。

要知道，2014年阿里巴巴赴美上市时是美国第一大IPO 。当时，阿里巴巴的估值在千亿美元左右，由于估算方法不同，其估值在800亿美元到1500亿美元之间徘徊。由于估值巨大有利可图，整个上市过程中，全球六大投行抢着给阿里巴巴当承销商，此后阿里巴巴总共支付给承销商的承销佣金高达3.004亿美元。

沙特阿美计划在2018年上市，此次公开募股沙特阿美将出让5%的股权。沙特政府希望沙特阿美的公司估值能达到2万亿美元，因此预计此次IPO有望从投资者手中筹集至多1000亿美元的资金。

这也将成为全球规模最大的一次IPO，承销商及其他相关方有望获得总计约10亿美元的“天价”费用收入。目前为止，沙特方面已经选定摩根大通、汇丰控股和摩根士丹利担任该公司IPO的牵头承销商。

至于上市地点，沙特政府计划在两地上市，除沙特证券交易所外，还会另选一址。最有可能的便是东京证券交易所或者香港联交所。为了争取沙特阿美这块蛋糕，东京证券交易所此前表示将设立专门机构来帮助沙特阿美进行上市准备，而港交所CEO李小加也表示，港交所正尽全力争取沙特阿美在港上市。